美联储降息25基点概率有九成以上通胀数据巩固降息理由

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2025-09-13 08:19:19 界面新闻

美国劳工统计局周四晚发布的数据显示，8月通胀略有上升，但关税传导效应仍然可控。分析人士认为，8月通胀数据进一步巩固了美联储下周降息的理由，但步伐预计谨慎。

劳工统计局数据显示，8月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，创今年2月以来新高，涨幅比上月扩大0.2个百分点，环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，两者略高于预期。剔除能源和食品价格的核心CPI同比上涨3.1%，环比上涨0.3%，涨幅均和上月持平，且符合预期。

北京时间周五9:30左右，芝加哥商品交易所FedWatch数据显示，9月美联储降息25个基点的概率为92.7%，降息50个基点的概率为7.3%。

凯投宏观北美地区副首席经济学家斯蒂芬·布朗表示，8月通胀数据巩固了下周降息25个基点的理由，但没有为更大力度的50个基点调整提供任何支持。尽管8月份核心CPI略有更显著的上涨，这是由于商品、服务和住房价格普遍上升所致，但联邦公开市场委员会并没有太多可担忧的，因为估计显示，上个月核心个人消费支出平减指数的环比增长率与目标值一致，为0.18%。

惠誉评级首席经济学家布赖恩·库尔顿也表示，虽然物价有所上涨，但不会对9月降息构成制约。核心商品价格在8月份环比上涨0.3%，高于6月和7月的环比0.2%，同比上涨1.5%，这是自2023年5月以来的最快涨幅。汽车价格再次上涨，从某些方面来看，上涨速度相当快。但由于服务业疲软，核心通胀率总体稳定在同比3.1%和环比0.3%。这将使美联储确信，9月份的降息不会对其价格稳定使命带来过度风险。

经济学家指出，从最新CPI报告看，虽然关税效应继续给商品价格带来了上行压力，但压力总体可控。华泰证券分析师易峘在研报中表示，虽然美国8月CPI超预期，但核心CPI符合预期，关税影响较大的分项环比增速也较为温和，显示关税传导仍然可控。市场此前担心关税导致通胀明显升温，制约美联储降息，但加权有效关税税率上升幅度不及预期，叠加企业承担部分关税负担，关税对通胀的推升较为温和，对联储降息不构成制约。

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