科技估值阴云下美股反弹能走多远 政府停摆添变数(2)
施瓦茨认为，美国联邦政府停摆给市场带来巨大困扰，预计会对第四季度经济造成冲击。即使政府重启，这一冲击将有所逆转，但劳动力市场放缓与高企的通胀仍将使消费者信心在更长时间内保持疲软。此外，美国最高法院关于特朗普政府关税政策合法性的案件审理可能会持续到年底，这将引发政策层面的不确定性。
受估值担忧影响，上周美股全线回落，纳斯达克综合指数累计下跌3.3%，为3月以来最大跌幅；标普500指数和道指分别下跌1.8%和1.3%。近几个月来，美国股市屡创历史新高，但也引发了市场对估值过高的忧虑。银行业巨头摩根大通首席执行官戴蒙曾警告称，未来6个月至2年内，美国股市出现大幅回调的风险已上升。
上周二，标普500指数和纳斯达克指数录得自10月以来的最大单日跌幅。蒙特利尔银行资本市场高级经济学家卡夫西奇表示，股市出现回调，科技板块始终笼罩着估值担忧的阴影。股市背后强劲的盈利表现毋庸置疑，但市场担忧集中在多个方面，包括高估值、涨幅过度集中于少数几只科技股、杠杆使用率上升等。
季节性因素也许值得参考，标普500指数在11月的历史平均涨幅为1.8%。嘉信理财分析称，股市近一周低迷，科技股获利了结成主要推手。标普500指数正考验50日移动平均线的技术支撑位。若能在50日均线处确立支撑，短期内可能提振逢低买入情绪。政府停摆带来的压力持续累积，这可能会推动议员们加快投票以达成解决方案。若能通过一项临时拨款法案避免资金缺口，这或许会成为投资者“逢低买入”股票的一个理由。
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