荷兰ASML光刻机市场遇冷 订单腰斩凸显困境。光刻机在芯片制造中扮演着关键角色，荷兰ASML在这一领域占据主导地位，尤其是其EUV设备几乎垄断了高端市场，DUV设备也占据了大部分市场份额。然而，近年来美国联合荷兰和日本对中国的芯片技术实施封锁，先是限制EUV设备出口，随后又将DUV设备纳入审查名单。

这些限制措施对ASML产生了显著影响。2024年第三季度财报显示，尽管净销售额达到75亿欧元，毛利率为50.8%，净利润为21亿欧元，但订单量大幅下降。净订单仅为26亿欧元，远低于分析师预期的55亿欧元。EUV订单勉强维持在14亿欧元，但整体需求疲软。

这种订单腰斩并非偶然。自2018年起，美国商务部就阻止了中芯国际引进EUV设备的交易。此后，中国企业在2019年至2023年间大量购买DUV设备，以支持28nm和14nm工艺的发展。然而，2023年10月，美国升级了规则，特定节点的DUV设备也需要额外审批。ASML首席财务官罗杰·达森表示，中国市场订单锐减，导致2025年预期销售额下调至300亿到350亿欧元之间。中国市场的销售占比从2024年的36%预计降至20%，这意味着营收将减少近100亿欧元。财报公布后，股价暴跌16%，市值蒸发超过500亿欧元。

上游AI芯片供应中断，台积电、三星等大客户没有新的订单，这使得EUV产能扩张变得不那么紧迫。ASML承认，全球半导体行业恢复速度比预期慢，非AI领域的市场需求疲软。荷兰政府跟随美国政策，于2024年9月扩展了许可要求，甚至维修都可能受限。中国客户因此转向囤积成熟工艺设备，ASML的DUV出货高峰已过。数据显示，2024年中国芯片出口额达到1595亿美元，同比增长17.4%，连续14个月正增长。物美价廉的成熟芯片在市场上脱颖而出，挤压了海外厂商的空间，英特尔和台积电的14nm生产线投资也开始犹豫。ASML的库存堆积，产能利用率下降，反而被自己参与的封锁链条所困。

比尔·盖茨早在2023年就指出，美国的出口管制只会加速中国本土创新，最终损害西方供应链。2025年5月他在CNN采访中更明确表示，这些禁令促使中国在芯片制造上全力冲刺，华为昇腾芯片和DeepSeek AI模型就是例证。事实证明，ASML订单低谷与中国芯片出口高歌形成了鲜明对比。

中国自研芯片之路稳步推进。上海微电子装备（SMEE）从90nm光刻机量产起步，2024年底已交付多家工厂，售价仅为ASML同类产品的七分之一。2025年上半年，28nm浸没式样机落地，良率稳步提升。海关数据显示，2024年全年集成电路出口额达1135亿人民币，较2018年翻倍。中国企业聪明地在禁令前囤积DUV设备，2023年底上海港卸货几十台，产能直接翻番。结果，海外成熟线投资放缓，ASML的DUV需求随之减少。

2025年，AMIES科技作为SMEE的分拆公司，在深圳WeSemiBay展会上展示了化合物半导体光刻机、激光退火系统和先进封装工具。先进封装光刻机全球份额达35%，国内份额高达90%，8月已出货500台步进机。SiCarrier也在2025年Semicon China展上推出30多款工具，28nm工艺逼近ASML老款。国家大基金支持下，研发投入持续增加，2024年半导体自给率预计达到50%，全链条本土化提速。

美国封锁越紧，中国脚步越快。2022年禁止EUV后，北京加大投入建设生态，CXMT、YMTC等企业内存和NAND闪存追赶迅猛。2025年前三季度，集成电路出口再增15%，货轮从深圳直奔新兴市场。ASML首席财务官承认，中国需求正在正常化，但这背后是自研填补了空白。盖茨预言不幸言中，不是中国运气好，而是实干家底厚。封锁这把火，烧出了中国芯片的韧劲儿。

国产光刻机浪潮真正搅动了全球格局。SMEE的SSX600系列90nm已大规模投产，2025年65nm进度加速，EUV光源专利落地，虽商用还需时日，但路径清晰。AMIES的包装光刻机帮助下游企业节省外汇，全球买家开始转向东方方案。ASML 2025年第一季度财报显示，中国订单占比降三成，库存增加，叉车忙着堆垛未售机器。海外客户审预算，台积电取消扩线，韩三星闲置产能灰尘落定。这格局重塑是几年积累的结果。

中国产业链去西方化，步步为营。2024年进口芯片3850亿美元，增长10.4%，但这是囤货高峰，2025年预计下降10-15%。出口却稳步增长，2025年第二季度，SMEE 28nm线月产增两成，质检报告分发车间。ASML的EUV订单回暖，工厂加班组装，但DUV腰斩，荷兰运河货船载量减半。

盖茨的话回荡：禁令如催化剂，中国从依赖变为主导。企业档案更新，风险评估红色渐淡。行业版图弯曲前行，美国与荷兰联合垄断本想锁住技术，结果中国自立门户，市场多元化买家订单散开。未来谁握主动，一清二楚。