美元近来缘何走出反攻行情?
目前,许多华尔街策略师都列举出了美元近来反弹背后的若干原因:美国货币市场的“钱荒”和风险资产的泡沫担忧持续激发了美元传统的避险需求;美联储主席驳斥12月降息预期令美元空头偃旗息鼓;非美货币近来也纷纷面临着各自经济和政策领域的利空等……
财联社近期已多次介绍过,在美国政府关门期间,美国货币市场的“钱荒”正持续加剧。在经历了动荡的月末行情后,上周五收盘时有担保隔夜融资利率(SOFR)大幅飙升18个基点。这是自2020年3月以来,美联储加息周期之外的最大单日涨幅。该利率是主要以国债作为抵押品的短期现金的隔夜借款利率,反映隔夜回购市场的融资成本。
尽管月末压力缓解后,SOFR周一回落,但仍高于美联储关键的政策基准利率,包括联邦基金利率。其他短期隔夜回购利率也持续高于美联储的政策工具利率。
与此同时,全球风险资产的估值泡沫近来也愈发令人担忧。受“大空头”原型伯里高调做空英伟达和Palantir、以及高盛首席执行官大卫·所罗门等企业高管纷纷对美股估值表露担忧影响,全球股市周二遭遇了一轮抛售潮,比特币也时隔多月首度跌破了10万美元大关。而有鉴于黄金、美债等避险资产近来同样表现不佳,美元无疑成为了不少人士眼中当前唯一的避风港。
Pepperstone高级研究策略师Michael Brown表示:“我认为这是一种老式的避险需求激发。”他指出美元和日元都在走强。
金融服务商Trade Nation驻伦敦高级市场分析师David Morrison则提到,美元在2025年遭遇了“灾难性开局”,跌势一路持续至9月中旬,但到此时“市场可能已无人敢再做空美元”。
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