马斯克万亿美元薪酬方案真实目的是啥绑定关键技术投入(2)

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2025-11-03 20:05:31 界面新闻

特斯拉近期公布的2025年第三季度财报显示，尽管营收创历史新高，但盈利不及预期。公司将利润下降归因于推出更低价车型及运营成本增加。分析人士认为，这可能会影响股东对薪酬方案的支持度，尤其是对公司短期盈利能力的担忧。

前奥纬咨询全球董事合伙人张君毅表示，目前全球市值最高的科技公司是英伟达，市值刚刚突破5万亿美元，其CEO黄仁勋2025财年总薪酬为4990万美元，仅占公司市值的极小比例。如果特斯拉能在十年内实现8.5万亿美元的市值，马斯克1万亿美元的薪酬将是合理的。

有观点认为，薪酬方案表面上旨在激励马斯克实现战略目标，深层则涉及多重考量。首先是技术路线的长期押注，特斯拉近年的战略重心已转向AI与自动驾驶，FSD订阅服务被视为继汽车硬件后的第二增长曲线。其次，Robotaxi与人形机器人已成为突破传统汽车边界的关键支点。董事会通过高难度目标，迫使管理层加速技术迭代。从目标上看，FSD订阅用户需从十万级跃升至千万级，意味着自动驾驶技术必须通过监管审查并获得主流市场认可。

科技行业一直稀缺核心型领导者，如苹果CEO库克和英伟达联合创始人黄仁勋。他们的薪酬均未突破行业常规，而马斯克对特斯拉的潜在回报或远超这一水平。这种“All-in”式激励本质上是特斯拉对高管人才的竞争策略，通过深度股权绑定锁定核心战略决策权。

据测算，若方案通过且马斯克能够完成所有目标，他在特斯拉的持股比例将从13%升至近25%，大幅增强对公司的控制权。不过即使获得更多特斯拉股票，马斯克也难以立即成为“万亿富豪”，他获得公司股票后7.5年内不得出售，大额抛售股票需事先与董事会协商。

张君毅认为，马斯克通过提升股权占比进一步强化对公司的控制权，核心目标是获取特斯拉在芯片与机器人领域未来发展的关键机遇。这正是特斯拉试图通过创始人绑定实现的战略意图，将技术路线与商业价值深度耦合，确保在颠覆性赛道中占据先发优势。

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