湖北20万亿国资证券化提速激活沉睡资产

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2025-10-23 18:39:35 界面新闻

在地方财政压力持续加大的背景下，各地都在寻找自救方法。一场围绕国有资源、资产、资金的改革正在加速推进。

据《湖北日报》报道，湖北省委副书记、省长李殿勋在武汉市调研国有“三资”管理改革并召开推进会部署重点任务。他在推进会上提到，要进一步深化认识，更加深刻把握“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”三项原则，更加科学运用“能用则用、不用则售、不售则租、能融则融”四种方式，推动全省国有“三资”管理改革取得更大成效。

国有“三资”指的是国有资源、国有资产、国有资金。资源主要指国有矿产、林业、水利、能源、土地、数据等6类资源；资产主要指实物、股权、债权、特许经营权、未来收益权等5类资产；资金主要指趴在账上的“闲置和低效”两类国有资金。

李殿勋的公开表态被普遍解读为湖北总额庞大的“沉睡”资源将被唤醒。湖北省财政厅负责人曾表示，全面盘点国有资产、资金、资源，全省共清理出国有“三资”21.5万亿元。

这一改革的主要目的是为了全面盘活国有资源、国有资产，提高使用效率，增强价值创造力、竞争力、抗风险能力与盈利能力，促进国有资本和国有企业做优做强做大。同时，资源的资产化也有助于扩大财政收入来源和化解债务风险。

地方政府隐性债务占比高，城投平台存量资产周转率不足，证券化有利于激活百万亿元级沉睡资产。政策驱动叠加技术迭代，资产证券化正从单纯融资工具升级为“存量资产激活—债务风险缓释—再投资循环”的重要枢纽，未来五年有望成为地方政府资产负债表优化的重要手段。

国资改革专家周丽莎表示，资产证券化是盘活存量的高级形态，但其成功的前提是底层资产的健康。实践中，必须坚持“资产择优”原则，确保入池资产能产生独立、稳定、可预测的现金流。“资源资产化”的关键在于明确哪些资源能转，按什么标准转，为谁而转，核心在于确权与评估，防止“公共性”流失。此外，还必须强调“适度杠杆”和“风险可控”原则，建立严格的国企负债率监控预警体系，对不同行业、不同功能的国企实行差异化管控，严禁为了追求杠杆而大量采用结构复杂、成本高昂的“明股实债”等隐性融资方式。

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