金价走高的情况下黄金还能买吗专家建议理性配置

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2025-10-15 20:08:13 海报新闻

13日晚间，现货黄金价格突破4100美元/盎司，创下历史新高。今年以来，每盎司上涨超过1400美元，涨幅超过56%。

受国际金价影响，中国国内珠宝品牌足金首饰价格也出现上涨。14日数据显示，周生生的足金饰品价格已涨至1213元/克。年初时，这些品牌的足金饰品价格大约在800元/克左右，年内每克上涨约400元。

苏商银行特约研究员武泽伟表示，本轮金价持续攀升并创下历史新高，主要由三方面因素共同推动：全球主要央行尤其是美联储的货币政策预期转向，降息周期临近与美元走弱预期提振了黄金的货币属性吸引力；地缘政治风险持续发酵与全球经济不确定性交织，强化了黄金作为传统避险资产的需求；多国央行稳步增持黄金储备的长期趋势，从官方层面为金价提供了重要支撑。这些因素相互作用，共同推动了金价上行。

李钢认为，结构性资金推动是本轮金价上涨的关键因素。目前各国央行的购金规模创下历史同期新高，尤其是新兴市场国家持续增持，以对冲汇率和储备风险。同时，中国市场的居民配置行为也在变化——过去是“买房保值”，现在是“买金避险”，消费端和投资端在这一轮周期中罕见共振。

10月6日，高盛集团发布的报告将2026年底的金价预期从4300美元大幅上调至4900美元，理由是“央行增持与私人部门分散化配置需求强劲”。那么，在金价走高的情况下，黄金还能买吗？

武泽伟认为，是否配置黄金需结合投资目的与风险承受能力进行综合判断。从资产配置角度看，黄金在投资组合中主要发挥对冲风险、分散波动的作用，其价值并不完全取决于绝对价格高低。短期来看，金价涨到4000美元以上，波动一定会加剧，不排除有10%～15%的技术性回调。但从中长期角度看，黄金的逻辑还没走完：全球进入“高债务、低增长”的新周期，货币政策难以真正回归紧缩，黄金仍具长期配置价值。

李钢建议，对于普通投资者来说，应分层看待。对于消费型黄金（如饰品、金条），建议理性消费，价格过高时不宜集中购买，可少量分批入手，以纪念或收藏为主；对于投资型黄金（如纸黄金、ETF等）则可采用定投思路，拉长周期、淡化短期波动，避免高位情绪化追涨。从资产配置角度，黄金可作为“防御型资产”，占家庭总资产的10%～15%较为稳妥，投资者入市要审慎根据自己需求而定。

(责任编辑：zx0001)

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