避险需求与央行购金助推金价走强黄金股表现亮眼

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2025-10-15 13:01:22 财联社

今日部分港股黄金股再度走强，珠峰黄金、潼关黄金和紫金矿业分别上涨11.58%、5.59%和2.25%。近期国际金价表现强劲，连续突破关键阻力位，COMEX黄金报4200美元/盎司，年内累计涨幅接近60%。国内金价同样上涨，周大福、周大生等品牌黄金价格在10月14日达到1190元/克，较10月8日上涨约3%。

金价持续走强与多个因素相关。全球央行持续增持黄金储备，2025年上半年净购金量创历史同期新高。市场对美联储明年降息的预期不断增强，实际利率下行预期利好黄金。此外，美国联邦政府停摆以及法国和日本等国家出现的政治风险加剧了市场的避险情绪。

在全球黄金价格持续攀升的背景下，国内黄金企业迎来业绩与估值双提升的有利局面。山东黄金在10月14日晚间发布的业绩预告显示，2025年前三季度归母净利润达38亿至41亿元，同比暴增83.9%到98.5%；扣非净利润37.8亿至40.8亿元，同比增幅80.5%到94.8%。山东黄金的业绩增长为整个黄金板块注入了信心。其他主要黄金企业如紫金矿业和中金黄金也交出了亮眼的成绩单，紫金矿业2025年上半年归母净利润达232.92亿元，同比增长54.4%；中金黄金上半年实现归母净利润26.95亿元，同比增长54.64%。

招商证券的研究报告指出，黄金企业业绩普遍增长主要依赖两大核心因素：一是金价高位支撑，直接增厚矿山企业利润空间；二是产能释放与效率提升，头部企业通过资源整合、项目投产及管理优化，实现生产规模与运营效能的双重提升。

华泰证券分析师认为，在当前全球信用体系重构的背景下，黄金的长期配置逻辑依然坚固。山东黄金作为行业龙头企业，其丰富的资源储备、持续优化的运营效率以及精准的并购策略，将使其在金价上行周期中获得更大弹性。投资机构建议投资者关注具备资源储量和成本优势的龙头企业如紫金矿业和山东黄金，同时关注高经营杠杆公司如珠峰黄金和潼关黄金，这些公司在金价上涨周期中业绩弹性更大。

(责任编辑：zhangxiaohua)

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