金价上行能否持续多因素支撑上涨动能

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2025-10-14 19:02:49 央广网

近期金价成为焦点，现货黄金突破4100美元关口。据Wind数据显示，截至10月14日15时10分，现货黄金报价为4104.375美元/盎司，日内下跌0.12%，最高触及4179.748美元/盎司，年初至今涨幅达到56.41%；COMEX黄金期货价格报4124.8美元/盎司，当日下跌0.20%，年初至今涨幅达到56.28%。

目前，国内多家品牌足金饰品价格已突破1200元/克。周生生足金饰品价格达到1213元/克；老庙足金饰品价格为1218元/克；周大福足金（饰品、工艺品类）价格为1215元/克。

中信证券报告指出，短期内黄金价格的快速上行可能是由各类避险情绪驱动，体现在市场行为上是8月底以来北美、欧洲的黄金ETF资金流入量迅速增长，COMEX市场管理基金和报告头寸的多头持仓迅速增长。在这些情绪性因素消退后，黄金的快速上行行情可能暂告一段落。但去年以来，美国联邦债务问题愈发恶化、美元信用逐步受到质疑、全球央行大量购金、美元利率逐步走向宽松等因素始终构成对黄金市场的坚定支撑。

东方金诚研究发展部副总监瞿瑞认为，近期黄金价格持续飙升主要受以下几个核心因素驱动：一是美国重新开启降息，叠加多名美联储官员对年内继续降息表态偏鸽，市场对后续继续降息预期高涨，推升金价持续上涨；二是近期美国政府停摆引发市场对美国财政以及美元资产的担忧，避险情绪升温，对金价形成一定支撑；三是中美贸易摩擦进一步拉升市场避险需求，带动金价持续上涨。

瞿瑞预计，未来金价或仍处于上行趋势之中。具体来看，美国财政风险对金价构成核心支撑。当前美国政府持续停摆风险未完全解除，市场对美国财政可持续性的担忧升温，叠加美债收益率波动加剧，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金等避险属性突出的资产迁移，构成金价上行的核心逻辑支撑。此外，市场维持对年内美联储继续降息的预期，若降息落地，美元指数大概率承压，这将进一步降低黄金持有成本，助推金价进一步上行。关税政策不确定性使市场避险需求持续存在，全球央行黄金配置意愿仍较强。

(责任编辑：0764)

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