10月8日，黄金价格突破4000美元历史高位。然而，短短两天后的10月10日，国际金价大幅下跌，现货黄金跌破4000美元关键关口，最低触及3945.03美元/盎司，纽约期金大跌超1.9%。在金价剧烈波动的情况下，黄金理财的热度能否持续？投资者是否还能参与其中？

有分析指出，黄金价格在连续上涨后显示出超买信号，部分机构和交易员选择在高位获利了结。此外，当天美元指数上涨约0.63%，使得以美元计价的黄金对海外买家更为昂贵，抑制了部分买盘。以色列—哈马斯冲突等地缘政治风险稍有缓和，市场避险情绪得到缓解，共同导致了此次价格回调。

尽管遭遇大幅回调，但黄金今年以来的涨幅依然显著，自年初以来累计上涨超过50%，这是自1979年以来最强劲的年度表现。全球央行购金潮成为黄金牛市的主要推动力，世界黄金协会数据显示，截至2025年10月，全球官方黄金储备价值达到4.64万亿美元，较2024年底激增52.9%。这意味着各国央行，尤其是新兴市场国家，正在系统性增加黄金储备，以对冲美元风险并实现储备资产多元化。同时，美联储的降息预期仍在强化，特朗普持续向美联储主席鲍威尔施压，要求其尽快降息，市场也押注未来数月内美国货币政策将进一步宽松。在低利率环境预期下，黄金的配置价值凸显。

金价持续走高带动了黄金相关理财产品的热度。中国理财网数据显示，截至10月9日，市场上存续黄金主题理财产品约48只，今年以来新增14只，仅9月就有5只新发。招银理财和光大理财对黄金相关理财产品布局积极，在今年新成立的14只黄金相关理财产品中，两家共发行12只，占新增总量超八成。目前黄金理财产品多为风险等级为二级的“固收+”类产品，即以债券等固定收益类资产作为底仓，再搭配一定比例黄金ETF或挂钩期权，主打稳健收益。从存续产品收益数据来看，绝大多数理财公司发行的“黄金固收+”类产品近一个月年化收益率多数在2%-4%，高于普通固收类理财。部分明星产品表现抢眼，例如，兴银理财一款黄金多元复合策略产品近月收益达8.41%，招银理财“黄金鲨鱼鳍”系列产品月化收益6.27%。

金价大跌前，多家机构已预警短期风险。美国银行在最新报告中指出，贵金属已经兑现了大部分上涨预期，黄金价格可能在2025年第四季度回调至3525美元/盎司。多位分析师认为黄金目前处于超买状态，可能出现5%—6%的回调。中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英也提醒，当前金价偏离200日均线超20%，技术性抛售压力逐步增大，短期回调概率明显上升。不过，市场并非全然悲观，咨询公司Metals Focus的董事总经理Philip Newman认为，这轮回调反而是入场机会，可供场外资金分批布局。

尽管短期波动风险加大，但机构普遍认为，黄金的长期趋势依然向上。国信证券和民生证券均认为，从中长期看，各国央行持续购买黄金、美元信用弱化、全球货币信用体系重构等因素，将支撑黄金中枢继续上移，黄金板块依然具备布局机会。高盛在最新研报中将金价目标上调至4900美元/盎司，预计2026年底前再涨20%。报告指出，央行购金强劲、ETF流入持续、投机仓位回归正常将共同推动金价延续升势。

面对这波黄金行情，汇管信息研究院副院长赵庆明提醒，严控杠杆风险是首要原则，黄金期货、期权等杠杆工具虽能放大收益，但也可能让本金瞬间归零。苏商银行特约研究员薛洪言建议，黄金配置比例宜控制在可投资资产的10%至15%以内，并分散布局。著名经济学家宋向清预测，短期内金价将震荡寻底，中期随降息周期开启有望突破4200美元，长期在货币体系重构背景下或剑指5000美元关口。他进一步指出，本轮回调不是牛市终结，而是阶段性调整，对于普通投资者，这是布局的机会，短期投机者可优先选择黄金ETF，中期持有者可采用实物黄金与期货组合配置，长期布局者可重点关注黄金股与矿企ETF。