黄金或将挑战5000美元大关避险需求推动

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2025-10-11 11:00:18 上观

国际金价日前再创新高，突破每盎司4000美元的历史关口，引发市场广泛关注。黄金究竟表现如何？国际金价为何大幅飙升？面对诸多不确定因素，金价涨势能否持续？

7日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年12月黄金期价突破每盎司4000美元，一度创下每盎司4014.60美元的历史新高。今年以来，国际金价已累计上涨约50%，成为全球表现最亮眼的主要资产之一。分析人士认为，黄金市场的“害怕错过”情绪比获利回吐情绪更为强烈，尽管黄金已经超买，但仍有足够买盘推高价格。

金价连创新高，反映出全球避险需求上升和美元信用度下降的双重信号。桥水基金创始人瑞·达利欧在美国康涅狄格州格林尼治经济论坛上表示，投资者应将约15%的资产配置在黄金中。他认为，债务工具已不再是有效的财富储藏手段，而黄金则是在投资组合其他部分下跌时表现最佳的资产。高盛集团发布的最新报告将2026年12月黄金价格预期从每盎司4300美元上调至4900美元，理由是央行增持与私人部门分散化需求强劲。报告预测，未来两年各国央行年度购金量将分别达到80吨和70吨，其中新兴市场央行将继续增加黄金在储备资产中的比重，以降低对美元的依赖。

黄金作为典型的避险资产，美国政府“停摆”、法国政局动荡、美日等国的经济隐忧以及持续的地缘冲突等多重因素共同推动了市场对黄金的避险需求。美元疲软与美国财政不确定性显著提升了黄金的避险吸引力。由于美国联邦政府持续“停摆”，关键经济数据发布延迟，令市场对经济前景的判断缺乏清晰指引，为防范风险，投资者选择持续增持黄金。美联储近期降息并暗示年内仍可能延续宽松货币政策，实际利率下行与流动性预期改善共同支撑金价攀升。全球央行持续购入黄金及黄金交易所交易基金（ETF）的资金流入也成为推动金价创新高的重要力量。世界黄金协会报告显示，8月各国央行恢复大规模购入黄金，当月净增持15吨黄金储备。强劲需求推动9月黄金ETF持仓量增加360万盎司，年初至今上涨17%，达到9720万盎司，为2022年9月以来最高水平。当前日本经济面临财政和货币政策两难、经济增长乏力、国际竞争力不足以及美国加征关税等多重困境；法国国内政治两极化加剧，削弱了其进行大规模财政整顿的能力。上述因素叠加持续不断的地缘冲突，共同推动国际金价持续走高。

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