A股的上涨后劲在哪政策与消费拉动是关键

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2025-09-23 20:48:59 凯恩斯

9月23日，A股市场因中秋国庆长假来临而出现资金流向固定收益类产品和超级短线交易资金撤出的情况。这种节前下跌是长假效应，并非基本面问题。

股市下跌时，投资人常会质疑市场是否还有继续向上的动力。关键在于政策。尽管四巨头发布会没有给出明确信号，但这也表明管理层认为当前A股估值合理，不需要干预。投资者希望未来政策更加明朗，以减少多空分歧。货币政策和降息不是主要关注点，重点在于内需刺激政策的延续性，这关系到几个重要的A股板块。

中央金融、经济工作会议通常在年底举行，明年政策制定时间未到，因此不必过于着急。当前市场的利好因素是国庆中秋消费拉动，焦虑点则在于内需刺激政策的可持续性。A股炒作主线包括新科技（如芯片制造、消费电子）、新医药、新消费。其中，新消费叠加十一中秋假期，短期值得关注。外围方面，美联储内部对是否继续降息存在分歧，美国经济状况也备受关注。

对于大盘，目标点位参考3674不变，预计节后市场上行节奏将恢复。由于目前到节后没有几个交易日，投资人不必慌张，牛市中回调是正常现象。

市场板块整体处于调整状态，但仍有一些热点值得关注。首先是金融板块，国家刺激内需需要扩大金融机构信贷规模，尤其是银行。市场波动时，耐心资本加码通常是优先选择金融股。国庆中秋期间，一些资金也会流入银行。调整期，银行保险表现优于券商；上升期，券商表现优于银行保险。

其次是国庆中秋的新消费，包括影视娱乐、园区经济、演出经济、连锁餐饮、旅游景点等。特别是免税店，值得关注。

第三是CPO、HBM、EDA等板块。尽管这些板块估值较高，但由于利好消息不断，如甲骨文和OpenAI签订算力订单，英伟达投资建设算力等，这些领域仍具有潜力。CPO有一半由中国制造，而HBM和EDA则是我国算力芯片产业自主化的短板。

最后是贵金属，尽管黄金价格偏高，但叠加国庆需求增加和美联储降息，金价仍有上涨潜力。即使美国经济下滑，石油和铜的价格下跌，对黄金依然是利好。

机会是有的，但短期内A股可能面临一些挑战。过了节，一切都会好起来，投资人不必过度焦虑。

(责任编辑：zx0001)

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