债跌跌不休还要拿吗债市调整引发关注

小大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：

2025-09-20 15:36:17 每课小金库

股市大起大落，牵动着投资者的心。债市同样面临不少挑战，尤其是最近的调整让许多持有债券基金的人感到不安：手中的债基持续下跌，何时能企稳？接下来该怎么做？近期，随着股市不断走高，债市持续调整。9月10日，债券市场遭遇大幅下跌，30年期国债期货主力合约一度大跌0.86%，创3月24日以来新低；10年期国债收益率最高上行至1.83%，时隔五个月重回1.8%上方，目前在1.80%附近。需要知道的是，债券收益率与债券价格成反比。债券收益率上升，债券价格下降，这意味着债市走弱，直接影响债券基金的表现。

数据显示，近一个月内，四千多只纯债基金中，三千多只产品收益率下跌，占比接近七成。其中超过十只纯债基金跌幅超过2%。这对债基来说已经是很大幅度的回调。债市持续走弱，导致部分纯债基金面临较大的赎回压力。近一个月内，已有超过20只基金因发生大额赎回，基金公司不得不提高份额净值精度，以减少因大额赎回导致的净值异常波动。

此轮债市调整有多方面因素。股票市场持续走牛，投资者风险偏好提高，很多原本配置债券的资金转向权益市场，对债市形成直接的分流压力。“反内卷”相关政策逐步落地，政策预期持续升温，间接带动市场通胀预期抬头，削弱了债券资产的吸引力。再加上基金销售新规等因素，使本来就冷清的债市进一步受挫。基金销售新规规定，对持有期满30日但不足6个月的投资者，收取不低于赎回金额0.5%的赎回费，这对年化收益率仅2%-3%的纯债基金而言是一笔不小的成本，可能引发了部分债基的赎回，加剧了抛售压力。

对于债市后续走势，市场观点存在分歧。乐观者认为，经过前期的市场调整，债券市场抛压已经减轻。如果后续货币政策出现宽松信号，债市有望迎来技术性反弹。谨慎者则指出，目前债市调整的终点尚难判断，即便市场有所修复，债券基金的收益也难以快速大幅回升。短期来看，权益市场风险偏好依然较高，叠加各类消息面的影响，债市大概率继续维持震荡走势。长期来看，债市的走向很大程度上取决于宏观经济、通胀以及货币政策的走向。当经济基本面走弱，市场普遍预期央行将降息。利率下行会使新发行债券的收益率降低，已有债券的价值提升，更多投资者买入，进而推动债券价格上涨（债基收益率提升）。结合当前国内经济数据和央行的政策方向来看，利率在长期内可能仍会下行，因此尽管债市短期内可能出现波动，但长期趋势并不需要过度担忧。

12 全文共 2 页下一页

关闭

债跌跌不休还要拿吗 债市调整引发关注

相关新闻

今日热点

频道热点

债跌跌不休还要拿吗债市调整引发关注