美联储降息对中国股市影响或迎进一步回升机会

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2025-09-19 09:04:14 中国新闻网

当地时间9月17日，美联储主席鲍威尔在记者会上发言。美联储时隔9个多月后重启降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%至4.25%之间。这是美联储2025年的首次降息。

此次降息的原因主要在于支持就业市场。美国劳工部公布的最新就业数据持续显著低于预期，表明美国就业市场的实际表现比先前预期更为疲软。从美联储议息会议的声明看，就业增长放缓，失业率略有上升但仍处于低位。通胀率有所上升，仍处于略高水平。经济前景不确定性仍然较高。美联储认为就业形势的下行风险已经上升，因此政策重点正向保障就业倾斜。

最新点阵图预测，联邦基金利率中值到今年年末将降至3.6%，年内还有两次降息，合计降息或达75个基点。根据鲍威尔的表态，美国经济只是短暂放缓而非衰退，本次降息是一项风险管理决策，属于“预防式”降息，并不会进入持续性的降息周期。申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，最新的点阵图显示美联储的降息节奏有所“前置”，失业率升至4.5%或是年内合计降息3次的充分条件。招商证券宏观首席分析师张静静称，从点阵图可以看出，美联储内部分歧很大，加剧了未来的不确定性。

美联储再度降息会如何影响金融市场？张静静表示，短期风险资产或普遍进入波动期，但中期仍然看多美股。此前市场对美联储降息预期定价过于饱和，而本次会议没有给出更多看涨因素，导致美债、商品、美股均先涨后跌。降息因素暂告一段落，短期关注中美谈判结果，若中美在对华关税调降方面取得积极进展，人民币或启动上涨破7行情。中期关注特朗普和美国国会对明年财年新版财政法案的态度，预计美股泡沫化过程或将持续至明年底，调整仍是机会。

对于中国而言，美联储降息给中国央行创造了货币政策宽松的机会，中国央行可能会通过降息降准的方式来提振经济增速，这对于稳住楼市、股市是有利的，特别是当前A股和港股已经逐步走出上行的态势，未来A股和港股可能会迎来进一步回升的机会。东方金诚首席宏观分析师王青认为，人民币对美元汇价在未来将呈现“易涨难跌”的格局，但快速单边升值或大幅贬值的风险都不大。伴随美联储正式恢复降息，以及未来美国经济政策可能带来的冲击，美元指数还将承受一定的下行压力，这将继续为人民币提供支撑。

(责任编辑：zx0176)

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