美联储降息对中国货币政策有何影响市场流动性与风险偏好提升

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2025-09-19 00:05:05 百家号

美联储降息对中国货币政策有何影响市场流动性与风险偏好提升！当地时间9月17日，美联储联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%之间，这是自2024年12月以来的首次降息。美国近几个月新增就业远低于预期促使了这一决策。市场预计，在今年十月底和十二月初的最后两次美联储政策会议中可能还会进行类似幅度的降息。

美联储宣布降息后，美股短线拉升随后回落。标准普尔500指数转为下跌，纳指跌幅扩大至0.5%，道指涨幅收窄至0.8%。美元指数跌破7月初的低点，降至96.22，创2022年2月以来新低。美联储预测显示，2025年将再降息50个基点，2026年和2027年将各降息25个基点。理事米兰投异议票，支持降息50基点，他是特朗普提名的美联储理事，此次会议中拥有表决权。

美联储降息意味着市场上的货币供应量增加，降低个人和企业的贷款利率，鼓励消费和投资，从而提振经济增长。对于股市来说，降息有助于提升市场的流动性和风险偏好，对股市产生正面影响。同时，降息削弱美元汇率，通常会提振以美元计价的黄金、原油等商品价格。美元走弱缓解新兴市场债务压力，并吸引国际资本流入其股市和债市。

美国总统特朗普对降息25个基值并不满意。他此前曾表示希望看到“大幅降息”，并批评美联储主席鲍威尔。白宫贸易顾问纳瓦罗也认为美联储利率至少高出100个基点，建议本次应降息50个基点，下次再降50个基点。

前海开源基金首席经济学家杨德龙预计，美联储降息可能引发全球央行降息潮。虽然中国基准利率已处于较低水平，但央行仍有宽松空间，如通过下调LPR和MLF利率或降准释放流动性。这可能对A股市场形成提振，并推动市场出现第二波上攻行情。东方财富证券陈果团队分析称，预防式降息期间A股、港股总量维度表现不一，但结构上共同指向受益于低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业，且港股弹性更大。具备景气支撑和业绩想象空间的AI算力/半导体、创新药等行业将继续受益。

债市方面，美联储降息将缓解中美利差压力，有望吸引外资增持人民币债券，特别是国债和政策性金融债。在全球低利率环境下，中国债券的配置价值将进一步凸显。伴随美联储降息及关税政策对美国经济冲击逐步显现，美元指数还将承受一定下行压力，为人民币带来升值动能。结合四季度外部波动对我国出口的影响，逆周期调节政策适时加力将确保经济运行基本稳定，为人民币汇率提供重要内在支撑。美联储降息对中国货币政策有何影响市场流动性与风险偏好提升！

(责任编辑：0882)

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