甲骨文AI大单质疑声再起穆迪提示多重潜在风险市场热情降温

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2025-09-18 13:40:25 新浪财经

甲骨文AI大单质疑声再起穆迪提示多重潜在风险市场热情降温。美国老牌科技公司甲骨文近期宣布，在今年第一季度签署了价值超过3000亿美元的人工智能合同，这一消息推动了甲骨文股价的大幅上涨，同时也带动了美股市场上AI概念股的整体上涨。然而，随着市场情绪逐渐平息，投资者开始关注这些巨额订单背后的风险。

有分析师指出，甲骨文未来大部分增长将依赖于单一客户：OpenAI。国际信用评级机构穆迪也对此发出警告，认为甲骨文新签署的3000亿美元AI合同存在多重潜在风险，并维持对这家软件巨头的评级不变。

在上周二的财报电话会议上，甲骨文披露其剩余履约义务（RPO）已飙升至4550亿美元，同比增长359%，其中仅第一财季就新增了3170亿美元。甲骨文首席执行官Safra Catz表示，上一季度公司与三家不同的客户签署了四份大型合同，并预期未来数月还将有更多类似交易，使积压订单规模突破5000亿美元。

随后有报道称，OpenAI与甲骨文签署了一份合同，将在约五年内向后者购买价值3000亿美元的算力服务，该合同将于2027年开始实施，年均支出约600亿美元。这意味着，OpenAI的这笔交易占甲骨文第一财季所增加的未来合同收入的近95%。

穆迪分析师指出，这些合同凸显出甲骨文AI基础设施业务的巨大潜力，但也提醒人们注意穆迪在7月份提出的若干风险，当时该机构将甲骨文的信用评级前景从稳定下调至负面。穆迪指出的主要风险之一是“交易对手风险”，即甲骨文依靠少数几家AI公司的巨额承诺来为其商业模式提供资金所面临的风险。

穆迪分析师进一步指出，甲骨文债务的增长速度将快于其息税折旧摊销前利润（EBITDA）的增长速度，这可能导致其杠杆率在EBITDA开始超过债务之前达到4倍的高位。此外，在达到盈亏平衡之前，甲骨文的自由现金流很可能会在较长一段时间内为负。

尽管如此，甲骨文股价在周三下跌1.71%，报301.41美元，较上周三创下的历史高点回落逾10%，但今年仍累计上涨逾80%。甲骨文AI大单质疑声再起穆迪提示多重潜在风险市场热情降温！

(责任编辑：0882)

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甲骨文AI大单质疑声再起 穆迪提示多重潜在风险 市场热情降温