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黄金突破了45年前的狂热高点 进入未知领域

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2025-09-12 10:27:50  新浪财经

黄金突破了45年前的狂热高点 进入未知领域！1980年1月，金价升至850美元，当时美国正经历货币崩溃、通胀飙升和经济衰退。短短两个月内，金价翻了一番。考虑到几十年来的消费者物价上涨，1980年的850美元相当于现在的约3590美元。今年以来，黄金已累计上涨近40%，背景是美国总统特朗普减税、扩大全球贸易战，并试图影响美联储。

随着市场对美国经济前景的担忧不断升温，黄金炽热的三年牛市得以延续。即使经过通胀调整，其价格也已超过45年前疯狂时期的峰值，进入未知领域。现货黄金本月已累计上涨约5%，周二一度创下每盎司3674美元的历史新高。仅在2025年，金价就已创下逾30次名义价格纪录。这波最新涨势突破了1980年1月21日的经通胀调整后峰值，当时金价的名义价格为850美元。

今年，黄金已累计上涨近40%。美元与美国长期国债的抛售，凸显了投资者对美国资产的偏好下降，并引发了对美国国债能否继续作为避险资产的质疑。1980年1月，当金价升至850美元时，时任美国总统卡特因人质危机冻结伊朗资产，使部分外国央行持有美元资产的风险感上升。

与1980年那场“抛物线式上涨、随即暴跌”不同，本轮金价上涨波动明显较小。部分原因在于当今市场流动性更强、投资者更容易进入，同时吸引了更广泛的投资群体，弥补了传统需求的疲软。得益于金价飙升，伦敦金库持有的黄金价值上月首次突破1万亿美元，同时黄金也已超过欧元，成为全球央行储备中的第二大资产。

彭博分析师的模型显示，若与历史水平相比，黄金的确显得过于昂贵，但有一个关键例外：若与美股相比，黄金依然显得便宜，市场愿意为这份保险付钱。一旦美国股市出现压力，金价可能会进一步大幅飙升。

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