加拿大鹅控股方考虑出售股份，中国资本有意角逐“羽绒服界爱马仕” 多买家竞购股权

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2025-08-28 15:18:30 观察者网

今年7月，加拿大高端功能性服饰品牌加拿大鹅的控股方贝恩资本考虑出售其持有的60.5%股份。最新消息显示，贝恩资本已收到多份收购要约，对加拿大鹅的估值约为13.5亿美元，相当于过去12个月平均EBITDA的8倍。知情人士透露，国际知名私募股权投资公司安宏资本和深耕中国市场的博裕资本已提出口头要约。安宏资本专注于消费升级、医疗健康及商业服务等领域，而博裕资本背靠淡马锡、李嘉诚基金会等顶级有限合伙人，今年早些时候还传出正在将中国头部奢侈品商场SKP纳入麾下。

多家中国机构也表达了收购意向，包括中国羽绒服品牌波司登，以及由私募股权投资公司方源资本与安踏集团组成的财团。后者曾在2019年联合收购芬兰体育用品集团Amer Sports。消息人士称，贝恩资本在收到更多收购要约前不会做出决定。一旦选定买家，预计尽职调查将在不到两个月的时间内完成，随后双方将签署正式协议。

加拿大鹅成立于1957年，最初是一家面向极端天气环境的小众服饰品牌，近年来逐渐转型为全球奢侈品牌。这一转变的重要推动力正是贝恩资本。2013年12月，贝恩资本以2.5亿美元收购了加拿大鹅的多数股权。公司董事长兼首席执行官、品牌创始人的外孙Dani Reiss保留少数股权并继续留任。贝恩资本入股后，加拿大鹅的产品线从20种扩展至200种，并陆续在北美、欧洲和亚洲市场扩张。其售价大多超过万元的羽绒服被消费者称为“羽绒服界的爱马仕”，使加拿大鹅坐稳了奢侈品地位。2017年，加拿大鹅在纽约证券交易所和多伦多证券交易所同时上市，巅峰市值一度超78亿美元。

中国市场已成为加拿大鹅最重要的市场，其全球门店有近一半位于大中华区。品牌全球最大旗舰店坐落于北京三里屯太古里，今年7月初，加拿大鹅位于北京王府中环的新店也正式开业。2024年，大中华区销售额达到4.22亿加元，超越美国和加拿大成为加拿大鹅最大的市场。然而，随着全球奢侈品行业遇冷，加拿大鹅的增速明显放缓。2022至2025财年，其全年销售额增长率从21.54%、10.84%、9.6%骤降至1.1%。

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