A股午后突发调整发生了什么外围风险与局部过热共存

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2025-08-27 19:35:19 证券时报网

A股市场近日出现较大调整。午后，富时中国A50指数期货突然下跌超过1%，随后A股各大指数也出现回调，沪指一度跌超60点，全市场近4000只股票下跌。与此同时，国债期货午后拉升，30年期主力合约盘中涨0.2%。

A股午后突发调整发生了什么

分析人士认为，近期外围风险逐渐暴露，特别是长债风险较大。此外，A股近期涨幅较大，局部存在过热迹象。一些券商策略研究表示，慢下来才能走得更远。

8月27日，市场波动加大。沪指午后一度下跌超30点，红利指数全天受到压制，跌幅扩大至1%以上。A50亦于午后跌超1%，港股市场也开始走弱。行盘过程中，午后出现了反复回调的情况，沪指在低位反复震荡，与之前几个交易日强劲的承接盘有所不同。平均股价指数与杀跌个股数量明显背离，尽管平均股价上涨，但杀跌个股数量一度超过4000只，表明上涨的个股可能集中在高价股板块。寒武纪股价午后一度达到1464.98元/股，超越贵州茅台成为A股最贵的股票。该公司发布亮眼财报，有券商点评称其收入符合预期，利润略超预期，预计今年营收在80亿到100亿元之间，明年则有望达到300亿元以上。

今日成交金额突破100亿元的股票再度超过10只，显示大盘虹吸效应有所强化。万得微盘股指数杀跌3%，进一步佐证了这一点。

近期多家券商呼吁“慢牛”。国投证券林荣雄在其研报中表示，盲目参考2014-2015年的模式会导致慢牛转快牛甚至形成疯牛，不可取。从短周期来看，这次的资金来源更多来自于债转股的再均衡，对估值与基本面匹配性有较高要求，这约束了纯粹基于流动性的牛市空间。从长周期来看，股市生态升级优化，长期耐心资本掌握最终定价权，形成美股化的“震荡慢牛”模式才有望真正实现居民存款搬家。

申万宏源策略认为，全面牛市还需要积极因素的进一步累积。结构主线不应仅限于中国企业更深度融入海外主导的产业链，而应关注中国制造基于竞争优势获得产业话语权和盈利能力。居民资产向权益市场迁移需要走出粗放资源配置方式，慢下来才能走得更远更高更好。短期A股上涨加速，部分投资者在享受牛市氛围的同时也在讨论阶段性调整如何择时。9月初前后市场势必会出现视角转换，之前市场更多关注短期动量，之后中期视角、性价比关注回归，可能放大市场波动。但即便有调整也不是大波段，具体调整节点难以预判。

(责任编辑：0764)

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