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有券商提高融资门槛是给牛市降温吗 市场风险控制信号

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2025-08-27 16:13:44  财经郭一鸣

有券商提高融资门槛是给牛市降温吗 市场风险控制信号！最近A股市场涨势迅猛，不少投资者心绪不宁。错过上涨行情的人懊恼不已，而已经入市的投资者则担心市场突然回调。在这种情况下，任何消息都可能引发市场的高度关注。昨晚国金证券发布的一则通知便引起了广泛关注。

国金证券调整了融资保证金比例，只针对从通知发布当日起新开立的除北交所标的证券之外的融资合约，将融资保证金比例上调至100%。对于在2025年8月27日之前就已经开立的存量融资合约，仍然按照合约开立时的保证金比例执行，即“新老划断”。

融资保证金比例是指投资者向券商借钱买股票时需要先拿出的资金比例。例如，如果保证金比例是80%，要融资买入价值100万元的股票，就需要先拿出80万元作为保证金。

国金证券上调融资保证金比例主要是为了控制风险。近期A股两融市场非常活跃，融资余额连续多天突破2万亿元。虽然整体市场杠杆水平稳健且风险可控，但国金证券作为个体券商，为保障自身资金安全，避免未来市场波动导致客户违约带来的损失，选择上调保证金比例。这相当于给自家业务上了一把“安全锁”，降低自身承担的风险。

短期内其他券商大概率不会大规模跟随上调保证金比例。一方面，监管层尚未发布全行业保证金调整的通知，多数券商仍维持80%的常规保证金比例；另一方面，每家券商的风险偏好、客户结构及资金状况不同，在没有监管统一要求且市场整体风险未急剧上升的情况下，它们不会轻易跟风上调。不过，如果市场持续火热，部分券商出于自身风险控制需要，也可能会跟进上调。

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