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一家券商上调融资保证金比例，被误解行业降杠杆！

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2025-08-27 09:02:21  搜狐网

一家券商上调融资保证金比例，被误解行业降杠杆！国金证券于8月27日宣布调整融资保证金比例，引起市场关注。此次调整针对当日及之后新开立的、除北交所以外标的证券的融资合约，将融资保证金比例上调至100%。而2025年8月27日前已开立的存量融资合约，仍按合约开立时的保证金比例执行，实行“新老划断”。

这一调整仅是国金证券基于自身经营考量的个体行为，属于业务端的常规调整。目前监管层尚未有全行业保证金调整通知，其他券商融资保证金比例仍维持80%的常规水平。

当前A股两融市场活跃度较高，自8月11日起融资余额已连续12个交易日突破2万亿，但从整体数据来看，场内杠杆水平保持稳健、风险可控。

国金证券在公告中特别提示，此次调整将直接影响投资者信用账户的保证金可用余额，提醒投资者充分知悉相关变化。对于投资者来说，保证金比例上调意味着进行融资交易时需要缴纳更多的保证金，增加了资金占用成本，限制了杠杆倍数，降低了风险承受能力。对于券商来说，较高的保证金比例可以降低融资业务中的风险敞口，减少投资者违约可能带来的损失，有助于更好地控制业务风险，维护稳健经营。

业内分析人士指出，当前两融市场活跃度较高，投资者融资需求短期内呈现增长态势，部分中小券商可能面临资金流动性压力。与大型券商相比，中小券商的注册资本、净资产等规模普遍较小，融资渠道相对狭窄，融资难度较大。

市场上出现了一些错误解读，认为融资保证金比例从80%提高到100%意味着要降杠杆，如果近期券商们纷纷作出同样的调整，那就是重大利空。但多家券商表示，全行业暂无保证金调整通知，融资保证金比例仍维持80%，暂未收到调整通知，也暂无调整计划。

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