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高盛总结英伟达股价规律 上半年猛涨下半年盘整

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2025-08-26 11:45:42  华尔街见闻

高盛总结英伟达股价规律！在AI热潮中，英伟达的股价似乎遵循着某种季节性的规律。高盛在8月24日发布的报告中提出一个战术性谨慎观点：尽管对英伟达的长期增长前景非常看好，但基于历史交易模式分析，这家芯片巨头的股价在未来几个月可能难以跑赢大盘。

英伟达股价表现呈现出一种规律性，即在上半年因明确的利好数据而上涨，但在下半年因缺乏新的硬性催化剂而承压。例如，其股价在2024年上半年飙升149%，下半年仅上涨12%。分析师认为，在没有新的足以推动盈利预期上调的量化数据点出现之前，市场对远期发展方向的不确定性将在2025年底前压制股价趋势，这与2023年和2024年下半年的交易模式相似。

对于投资者而言，这意味着英伟达可能正在进入一个“AI之秋”的战术性盘整期。高盛指出，从现在到2026年1月超大规模计算客户提供正式资本支出指引之前，市场将密切关注三大潜在驱动因素：10月份超大规模计算客户的任何量化评论、公司对下一代“Rubin”平台推出时间的说明，以及关于中国业务和美国出口管制的进一步明确信息。

高盛强调这仅是短期战术判断，并重申基于超大规模计算客户积极的资本支出评论和非传统客户的需求前景，他们对英伟达在2026年实现超常增长的前景仍然非常乐观。

高盛的分析揭示了英伟达股价表现的一个鲜明模式。英伟达股价通常在每年上半年表现优异，主要驱动力是亚马逊、微软、Meta和谷歌等超大规模计算客户发布年度资本支出的“量化指引”。这些具体的数字为市场提供了坚实的增长预期，推动了盈利预测和股价的上行。然而，进入下半年，情况往往发生变化。尽管这些大客户后续仍会发表关于资本支出方向的“定性评论”，但由于缺乏新的硬性数据来进一步提升市场预期，其他因素便开始对股价产生更大影响。

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