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出售中国区业务，星巴克布下“死局”：保留控制权引发争议

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2025-08-11 10:41:00  搜狐网

出售中国区业务，星巴克布下“死局”：保留控制权引发争议！2025年7月30日，星巴克CEO倪睿安在财报会上表示，公司正在评估超过20个有意购买中国业务的机构。他表示，星巴克对中国市场的信心与承诺不变，并希望保留中国业务相当比例的股权。据外媒报道，星巴克中国业务估值高达100亿美元。

有报道称，星巴克可能保留中国业务30%的股权，其余70%由多个买家分摊，每家不超过30%。这种出售方案被认为不合理，因为星巴克想套现却不完全放手，可能会导致接手者陷入困境。

星巴克在中国采取全自营模式，但在北美地区，自营和加盟的比例为6:4。截至2024财年末，星巴克全球门店增至4.02万间，其中自营店2.1万间，占比47.7%；北美地区加盟店占39.4%，国际区加盟店占比54.7%。这种格局是多年探索达到的“黄金比例”。

国际市场上，星巴克对有潜力的市场如中国、日本采取全直营模式，而对于风险较高的市场则以加盟模式试水。1999年，星巴克进入中国市场时采取区域授权合作模式，但自2003年起逐步收回加盟授权。到2017年，星巴克完成对华东地区1477间门店的收购，在华门店全部转为自营。2024财年末，自营门店数达7594间，远超日本的1809间。

自营模式能保证服务水准和快速响应市场需求，有助于树立品牌形象和实现快速扩张。然而，随着瑞幸等本土品牌的崛起，星巴克市场份额一路降至2024年的14%。

在北美，星巴克的自营店贡献了大部分营收，但经营利润率较低。相比之下，加盟店的成本不纳入星巴克报表，营收近似纯利。2024财年，北美自营业务经营利润率为10.7%，而加盟业务将整体利润率拉高至19.8%。2025财年前三季，星巴克北美经营利润同比下降30.6%，经营利润率降至4.7%。

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