下半年宏观政策向哪“适时发力” 增强灵活性预见性

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2025-07-31 14:27:51 经济观察报

7月30日召开的中共中央政治局会议提出，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十四五”圆满收官。

“灵活性预见性”是本次会议对下半年宏观经济政策节奏提出的新要求。粤开证券首席经济学家罗志恒认为，会议提出的这一要求一方面延续了前期政策，落实既定的财政、货币、金融政策，做好政策接续，不搞“大拐弯”，让市场主体形成稳定的政策预期和市场预期；另一方面，政策的连续性并非意味着一成不变，而是要根据形势变化灵活调整，前瞻研判下半年出口、房地产等领域可能出现的不利变化，及时、提前、果断出台新的增量政策，加大逆周期调节力度。这意味着增量政策空间随时在路上，形势平稳时“引而不发”，形势变化时“果断出击”。

远东资信首席宏观研究员张林表示，“灵活性预见性”这一表述在过去三年7月的中央政治局会议中未曾出现。“预见性”或说明下半年准财政政策工具等政策有可能“走在市场曲线的前面”；“灵活性”则意味着未来政策操作可能更加细化精准，例如针对消费品“以旧换新”过程中出现的非补贴品类价格竞争加剧、线下补贴企业垫资问题突出等问题，需根据实际情况灵活调整，减少“为补贴而补贴”等现象。

基于对当前中国经济所处状态的判断，会议强调了“保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性”的宏观政策节奏。罗志恒指出，上半年中国经济顶住了外部关税战和内部房地产等一系列风险挑战的压力，在消费品“以旧换新”政策带动消费、专项债靠前发力带动投资、抢出口和转出口带动出口的支撑下，实现了5.3%的增长；在实体经济运行平稳的同时，资本市场也保持平稳，稳中有升，上半年财富效应较去年同期明显好转。今年二季度经济增速同比为5.2%，仅较一季度下降0.2个百分点，与去年上半年的态势明显不同。因此，本次会议强调政策连续性、稳定性，要求“落实落细”既定的财政货币政策，充分释放政策效应。

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