韩束老板怒怼加班，员工：赛马机制逼疯打工人 理想与现实的差距(2)
最新财报显示，2024年上美股份实现营收67.93亿元，同比增长62.1%；净利润8.03亿元，增幅达74%。虽然营收增速较2023年有所提升，但利润增速却呈现放缓趋势。从资本市场表现来看，上美股份市值约290多亿港元，与巨子生物和毛戈平相比仍有差距。
韩束的崛起是一部教科书级的营销传奇。从签约韩国影星崔智友开启明星代言序幕，到与多位艺人合作，再到巨额冠名《非诚勿扰》，韩束在营销上投入巨大。然而，自2018年起，韩束逐渐退出天猫双11美妆TOP10榜单，营收增速从双位数降至负增长。
转折点出现在2023年，韩束与抖音达人姜十七合作的微短剧，以不足5000万的成本撬动50亿播放量，带动韩束营收跃升至31亿元。然而，高额的营销费用暴露了隐忧。2024年，上美股份的营销开支高达39亿元，占总收入比重飙升至60%，而研发投入仅占总收入的2.6%。这种“重营销轻研发”的投入结构，不利于韩束建立持久的品牌护城河。
更深层次的问题在于，当短剧带来的新鲜感逐渐消退，韩束暴露出渠道失衡的软肋。过度依赖抖音的隐患开始显现，尽管在直播电商中风生水起，但在天猫、京东等传统平台却难掩竞争力不足。此外，韩束因广告语虚假宣传和产品成分问题多次被市场监管局通报。
尽管2024年上美集团交出了亮眼财报，但要实现2025年百亿目标，韩束需要维持50%的超高增速。在营销成本持续攀升、渠道结构失衡等多重压力下，这个任务显得尤为艰巨。真正考验的是产品力与经营效率的硬功夫。未来，韩束能否通过自我革命转化为企业竞争力，仍需时间检验。
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