日本“滑跪妥协”利好于全球股市吗积极催化全球风险资产(2)

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2025-07-23 22:08:21 东方财富网

加利福尼亚州Rayliant Global Advisors资产组合管理主管Phillip Wool认为，能在最后时限前敲定协议本身就是重大利好，尤其是美国与最大规模贸易伙伴之一达成包括关税税率在内的贸易协议。他表示，15%关税好于多数策略师的预期，且来得比预期更早。他还提到，这份贸易协议是否对日本与中国贸易细则作出任何限定以及日本向美国汽车制造商开放市场的程度值得关注。

新加坡Ortus Advisors日本股票策略主管Andrew Jackson则表示，这对石破茂和日本自民党来说是一针强心剂。市场此前似乎在定价至少20%关税，因此15%的结果好于预期，汽车板块率先上涨。他认为，美国无意过度打击日本，因为需要一个健康强大的日本抗衡其他亚洲国家。如果把税率提得太高，只会助长民粹主义。

悉尼InTouch Capital Markets高级外汇分析师Sean Callow认为，对日本经济而言，主要利好在于特朗普已获得可炫耀的贸易协议，将把注意力转向其他目标。所谓5500亿美元的外资承诺更像是海市蜃楼，短期内不足以左右市场。美元/日元仍有可能随日本股市上扬而走高。

新加坡Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana认为，美日贸易协议为更广泛的亚洲地区树立了战术先例，尤其适用于与特朗普政府仍在谈判的经济体。通过接受削弱版15%关税并承诺象征性投资，日本提供了一个蓝本：做出有限让步即可解除关税政策升级风险，而不必触及深层的贸易结构改革。这将提振亚洲区域的风险偏好情绪，特别是像韩国、中国台湾这样依赖半导体出口的经济体。

东京Sony Financial Group金融市场研究主管Hiroshi Watanabe指出，关税被降低到日本可全面承受的水平。就汽车行业而言，之前计入盈利负面影响的一部分将被冲销，对汽车板块的股价非常正面。但他也警告，日本承诺投资5500亿美元，对日元是强烈利空，因为这意味着资本外流。从长远看可能对日本经济不利。债券收益率上升部分因风险情绪好转，也部分因对日本公共财政恶化的担忧。无论石破茂是否下台，执政党需寻求反对派支持，财政风险与更高国债收益率的可能性存在，对日本股市长期而言不利。

悉尼澳新银行策略师Carol Kong认为，日元在协议宣布后短暂上涨，说明市场认为15%关税对日本经济短期而言是好结果。近期日元陷于美日贸易谈判与日本财政前景担忧的交叉影响。如今协议达成，市场将重新聚焦日本财政前景，但是风险更加偏向于日本国债和日元进一步走弱。

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