中国为何不怕200%医药关税缓冲期提供充足调整时间

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2025-07-18 14:15:26 华尔街见闻

中国为何不怕200%医药关税缓冲期提供充足调整时间！美国总统特朗普在当地时间7月8日的内阁会议上表示，将在医药领域宣布一些重要举措。他提到，相关企业将有一年至一年半的时间来调整，之后如果必须进口药品和其他相关产品到国内，将面临高达200%的关税。

然而，市场对这一威胁反应平淡。尽管上周整体市场表现不佳，但纽交所Arca医药指数仍上涨约1%，超过了标普500指数的表现。分析认为，特朗普提出的宽限期为药企提供了充足的时间通过囤货和产能转移来规避关税冲击，减轻了投资者的担忧。

制药行业已经开始积极应对，一方面大量囤积药品，另一方面加大在美国本土的投资。例如，默克公司宣布以约100亿美元收购Verona Pharma，礼来则以13亿美元收购Verve Therapeutics。这些交易显示，尽管存在关税威胁，但行业信心并未受到根本动摇。

杰富瑞分析师Akash Tewari指出，若从今年开始计算，宽限期可能持续至2027年。企业甚至可以通过囤货将应对时间延长至2028年，为行业提供了充足的调整空间。更重要的是，宽限期让企业有时间规划长期战略，建设美国本土生产设施通常需要约四年时间，宽限期为这一过程铺平了道路。

自特朗普威胁对制药行业征收关税以来，该行业在两个方面积极行动。首先是加速囤货以建立库存缓冲。据报道，今年从爱尔兰出口到美国的激素类药物价值360亿美元，是去年总量的两倍多，主要用于热门的肥胖症和糖尿病药物。其次，行业加大了美国本土生产投资，如礼来公司已宣布270亿美元的美国制造业扩张计划。

此外，特朗普的“大漂亮法案”提供了部分税收优惠，允许企业立即扣除研发费用和设备购置成本，并提高了可抵扣利息的上限，大幅降低了在美国建设新工厂的成本。杰富瑞预计，通过囤货、逐步转移生产和削减部分成本等措施，以默克公司为例，其在2027年和2028年因关税造成的收益损失可能仅为1%至2%，低于早前模型预测的25%关税情景。

(责任编辑：0882)

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