业内：A股慢牛时代开启 外资持续加仓助推
沪深交易所最新披露的北向资金数据显示，截至2025年二季度末，北向资金持仓市值突破2.29万亿元，较2024年末增长871亿元，连续两个季度加仓，成为A股市场“慢牛”格局的重要推手。从行业到个股，外资的调仓路径透露出对新兴赛道与传统价值的重新定价，多家券商对下半年“慢牛”的预判也让市场对结构性行情充满期待。
数据显示，截至二季度末，北向资金共持有2907只A股，持股数合计1232亿股，持仓市值达2.29万亿元。这一数字不仅较2024年末增长871亿元，较一季度末也增加超500亿元，显示外资对A股的配置意愿持续升温。
行业分布上，北向资金持仓市值超百亿元的行业达53个，其中电池、半导体、白酒、股份制银行和白色家电位列前五，持仓市值分别为1754亿元、1349亿元、1341亿元、1234亿元和1036亿元。值得注意的是，半导体行业排名从2024年末的第五位跃升至第二位，而白酒和白色家电的排名有所下滑，反映出外资对科技成长股的偏好增强。
天风证券研究指出，二季度北向资金的行为可以概括为“从核心资产到老经济”“从老赛道到新赛道”。具体来看，外资加仓的方向包括有色、交运、公用事业、非银金融和建筑装饰等，而食品饮料、家用电器、机械设备等消费和周期行业则被减仓。例如，工业金属行业中的紫金矿业获北向资金增持约96亿元，持仓市值增加122.55亿元；贵州茅台的持仓市值虽仍居第二，但较一季度略有下降。
二季度，北向资金对科技行业的青睐进一步凸显。半导体板块成为最大赢家，持仓市值从2024年末的第五位升至第二位，北向资金集中加仓了中芯国际、北方华创等龙头公司。与此同时，消费电子、AI算力等细分领域也获得外资增配，显示全球科技产业链向中国转移的趋势未变。
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