高盛上调了A股未来12个月的目标点位。5月8日,高盛发布的最新研报中维持对中国股市的“增持”评级,并上调2025年每股收益预测,将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标点位分别上调至78点和4400点,潜在回报率分别为7%和15%。
高盛认为,中国股市保持韧性,这得益于美元走弱、经济增长强劲以及国内政策支持等因素。5月7日,国务院新闻办公室举行新闻发布会,中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍了“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”的情况,并回答了记者提问。高盛表示,会上宣布的实施细节与两会和4月政治局会议概述的总体政策方向一致,但存款准备金率和政策利率下调的时机被一些投资者视为积极信号。最新的一揽子宽松政策显示了有针对性的政策反应,强调了稳定房地产市场、加强社会保障网络、发展服务经济、支持中小企业、促进股东现金回报以及培育资本稳定的健康股市等目标。
高盛还将全年南向资金净买入额的预期从750亿美元上调至1100亿美元,原因包括资金从美国流向中国、H股的成长性与估值优势,以及新股IPO和“回归”上市推动南向可投资范围扩大。高盛强调,国内和政策因素在其股票建议中占据重要位置。鉴于中国A股对外部风险和流动性因素的敏感度较低,且对国内政策刺激的历史贝塔系数较高,中国A股有潜力缩小与海外市场的表现差距。
行业方面,高盛上调了银行和房地产(主要是国有企业开发商)的评级为增持,加入了消费科技和消费者服务的行列,增加了更多国内、政策和现金回报的倾向。主题上,高盛继续看好国内刺激受益者、精选人工智能代理、新兴市场出口商、地方政府支出受益者和股东回报故事。
高盛将MSCI中国指数的12个月目标位从75点提高到85点,沪深300指数12个月目标位从4600点提高到4700点。据高盛预测,未来十年人工智能的广泛采用可能会使中国股票每股收益每年提高2.5%
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