李嘉诚卖港口市场监管总局回应反垄断审查成关键变量

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2025-04-28 12:25:43 大国科技观

李嘉诚卖港口市场监管总局回应反垄断审查成关键变量。近日，李嘉诚家族旗下长江和记实业（长和）计划将海外港口业务分拆为两部分出售的消息引发广泛关注。据《华尔街日报》报道，长和拟将巴拿马两个争议港口从原交易中剥离，继续推进其余41个港口的出售。此次交易总企业价值高达228亿美元，预计为长和带来超过190亿美元现金收益，使其从净负债转为净现金状态。

然而，这一看似纯商业的“世纪交易”却因涉及巴拿马运河咽喉要道的地缘战略价值以及中国监管机构的介入而变得复杂。4月27日，国家市场监督管理总局新闻发言人明确回应称，已注意到交易动向，将依法进行反垄断审查，并强调交易各方不得采取任何方式规避审查，未获批准前不得实施集中，否则将承担法律责任。

尽管交易标的位于境外，但根据《反垄断法》第二条及第二十六条，若交易对境内市场竞争产生排除或限制影响，中国监管部门有权介入。法律专家分析指出，港口控制权转移可能抬高中国航运企业的国际运营成本，甚至影响供应链安全。例如，若新运营商对中国船只加收费用，将直接冲击出口竞争力。

长和此次出售的资产覆盖全球23国的43个港口，包括巴拿马运河两端的巴尔博亚港与克里斯托瓦尔港。这两大港口自1997年起由长和运营，2021年续约至2047年，年贡献收入近50亿美元。尽管长和声称交易为“纯商业行为”，但市场普遍认为，李嘉诚家族此举是典型的“低买高卖”策略。交易作价EV/EBITDA达11-13倍，远超行业平均的9-10倍，且正值巴拿马运河战略价值因全球供应链重构飙升之际。此外，美国前总统特朗普近期宣称“收回巴拿马运河控制权”，巴拿马政府也启动对港口特许权的审查，政治风险或加速长和套现离场。

自3月市场监管总局启动审查以来，交易进程已实质性放缓。原定4月2日签署的巴拿马港口协议被推迟，接近长和的消息人士隐晦表示“大家明啦”。分析认为，中方审查不仅涉及市场竞争，还可能延伸至国家安全维度。智能码头系统包含的航运数据流向、港口网络对中国外贸的潜在制约，均可能成为监管焦点。

此次事件折射出中国在全球关键资产交易中的监管力度升级。近年来，从半导体到基础设施，多起跨境并购因触及反垄断或国家安全红线被叫停。长和交易若想推进，需证明交易不会削弱中国企业的国际竞争力，并确保数据与运营不损害国家利益。对跨国企业而言，这一案例亦敲响警钟——即便交易主体在境外，若牵涉中国市场竞争或战略资源，合规审查已成为不可逾越的门槛。

李嘉诚的港口帝国收缩既是商业嗅觉的体现，也是地缘变局下的风险规避。而市场监管总局的强势发声则彰显中国在全球化博弈中维护市场公平与战略安全的决心。这场千亿交易能否落地，不仅关乎资本博弈，更将成为国际商业规则与主权监管平衡的试金石。

(责任编辑：0882)

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