美媒称市场处于快速去美元化过程中美元主导地位减弱

小大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：

2025-04-13 11:52:12 新浪财经

美银指出，美元在全球外汇储备中的份额已从2015年的66%降至2024年三季度的不足58%，美债吸引力也显著下降。过去制约欧元地位提升的三大因素已被逆转，而央行的黄金买入量连续三年超过千吨，这两项资产正成为多元化配置的新方向。

在地缘政治风险上升、美国财政赤字高企等背景下，全球“去美元化”正在加速。尽管美元在全球外汇储备中仍占主导地位，但其份额已从2015年的66%降至2024年三季度的不足58%，十年累计下滑超过8个百分点。与此同时，2024年外资官方部门净卖出600亿美元的美债，显示出各国央行正在主动减持美元资产，转而增持其他货币和黄金。

根据IMF COFER数据显示，截至2024年第三季度，美元在全球外汇储备中的占比已降至57.4%。欧元维持在20%的占比，英镑和日元分别为5.0%和5.8%。值得注意的是，“其他货币”（包括加元、澳元、瑞典克朗、新加坡元等）占比自2015年以来显著上升，说明央行在进行更广泛的货币多元化配置。

全球央行对美国国债的兴趣日益减弱。2024年，外资官方部门净卖出美债金额高达600亿美元，其中日本在2024年整体减持美债680亿美元，成为最大卖家。美债的边际买家也在变化，购买美债最多的国家是开曼群岛、法国和卢森堡，这类离岸金融中心往往代表对冲基金和杠杆基金的活动。过去支撑美债市场的官方储备力量正在退场，替代者为流动性更敏感的私募资金。

影响欧元储备地位的三大技术因素正在解除。外围信用风险已正常化，意大利和西班牙等国国债的信用利差已基本正常化；负利率时代结束，例如10年期法国国债收益率相较美债处于十年相对高位；债券供应恢复，欧洲央行量化宽松结束，市场中自由流通的欧元政府债券供应大幅上升。如果未来央行将欧元在储备中的占比从目前的20%恢复至2011-2012年的25%，则四年内将有约6000亿美元资金流入欧元资产市场，平均每年可吸收欧元区主权债净发行量的20%。

在美元削弱、利率上升和地缘风险加剧的背景下，黄金成为全球央行首选的避险资产。2024年全球黄金需求总量达4974吨，创历史新高。其中，央行购金超过1000吨，连续第三年超过千吨，尤其在第四季度激增至333吨。央行配置黄金的动因也在悄然变化，通胀对冲与长期价值储藏、危机期间的稳定表现、有效分散投资组合以及无违约风险成为主要动因。目前全球央行黄金在外汇储备中的平均占比约为11%，高于2000年的5.5%。若从投资组合效率角度出发，央行黄金占比达到30%时，信息比率最优，表明目前黄金配置仍有上升空间。

(责任编辑：张蕾)

关闭

美媒称市场处于快速去美元化过程中 美元主导地位减弱

相关新闻

今日热点

频道热点

美媒称市场处于快速去美元化过程中美元主导地位减弱