A股市场流动性显著改善中长期资金加速入市

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2025-03-25 12:04:19 新华社客户端

今年的政府工作报告首次将稳住楼市股市写进总体要求，并提出深化资本市场投融资综合改革，推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。去年以来，在一系列稳市场政策的推动下，A股市场回稳向好趋势明显，市场流动性得到显著改善。业内人士指出，应当用好政策工具、全面落实长周期考核，推动中长期资金入市。

A股市场流动性显著改善

自新“国九条”发布以来，资本市场推出了一系列配套制度规则，形成了“1+N”政策体系，系统性重塑基础制度和监管底层逻辑，推动资本市场呈现出积极、深刻的变化。从一系列指标来看，A股市场整体回稳向好的态势较为明显。Wind统计数据显示，截至3月21日，A股市场今年累计成交79.35万亿元，日均成交金额为1.56万亿元。总市值达到了88.47万亿元，较年初增加2.61万亿元。相比之下，2024年同期，A股市场累计成交规模为45.89万亿元，日均成交金额为8824.27亿元。

从两融数据来看，截至3月21日，沪深两市两融余额为19374.20亿元，其中融资余额为19261.40亿元，而2024年同期这两个数字分别为15488.62亿元和15062.95亿元。一年来，两市融资余额增长了4200亿元，显示投资者对于权益市场风险偏好的提升以及市场流动环境整体较为宽松。

A股市场的估值中枢也在稳步抬升。数据显示，按照整体法计算，一年来，全部A股市盈率（TTM）从16.77倍上升至18.80倍，其中沪深300从11.66倍上升至12.54倍，创业板从42.79倍上升至58.39倍。当前A股市场估值仍然处于合理区间。

中信证券认为，中国前沿技术取得一系列关键突破，正重塑全球科技发展格局。DeepSeek的成功不仅提升了国内投资者的中长期风险偏好，也为中国产业向高附加值转型升级提供了有力背书。伴随AI叙事持续催化叠加美国经济走弱，全球资金配置倾向正发生显著变化。中国科技资产凭借其高性价比、业绩预期上修潜力以及坚实的安全边际正成为全球资金青睐的新方向。随着AI等新技术成熟和新商业模式清晰，众多新兴产业迎来从导入期向成长期的关键跨越，推动中国科技投资逻辑从短期主题驱动向中长期产业深耕转型。

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