港口价值，要重新估算全球港口资产迎来重估窗口

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2025-03-24 15:11:54 新浪财经

港口价值，要重新估算全球港口资产迎来重估窗口！3月20日，长江和记公布了2024年的业绩报告。报告显示，公司总营收为4766.82亿港元，同比增长约3%，但归母净利润仅为170.88亿港元，同比减少约27%。长和主席李泽钜表示，集团将限制资本开支及新投资，并专注于严格的现金流管理。

为了获得现金，长和决定将其持有的包括巴拿马运河两大港口在内的43个港口出售给美国贝莱德集团，交易金额达228亿美元。尽管这些港口的权益收入仅占整体营收的9%，但此次出售引起了市场广泛关注。消息公布后，长和股价先是在两天内暴涨了37%，随后开始连续下跌。

与此同时，厦门港务也宣布了一项资产重组计划，准备通过注入集装箱码头集团核心资产，与现有的散杂货业务形成双轮驱动的增长模式。整合后的厦门港将握有全省76%的集装箱吞吐量，在东南亚航线密度、国际中转效率等方面具备竞争力。数据显示，拟注入的集装箱资产毛利率达35.2%，远高于现有散杂货业务的18.7%。

在福建省“一省一港”改革背景下，厦门港务的重组被视为关键一步。此举不仅有助于实现经营数据透明化，还将政府手中的战略资源转化为可流通的资本筹码。航运港口板块因此迎来一波上涨，资金纷纷涌入。例如，招商港口和青岛港等公司也经历了显著的股价涨幅。

从财务收益角度看，港口作为重资产行业，初期资本投入大，但运营成熟后边际成本低。然而，不同港口的表现差异巨大。头部企业如招商港口通过自动化改造和规模效应，实现了较高的毛利率，而中小港口则面临转型升级的困境。区域经济结构的变化对港口命运影响显著，一些港口因运营成本上升和全球航运业的新规压力，长期盈利能力下降。

此外，中国企业在海外布局了一系列具有战略和商业价值的港口，以保障贸易安全。例如，秘鲁的钱凯港和巴基斯坦的瓜达尔港都是重要布局。这些港口不仅提升了中国的贸易效率，还增强了能源安全。中美在航运线路和港口领域的竞争日益激烈，背后的核心矛盾是全球贸易体系的成本和效率问题。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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