收割贵妇的燕之屋，却被明星收割增收不增利的困境

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2025-03-18 08:30:50 东方财富网

经济下行，消费不振，燕之屋虽然卖出了更多燕窝，但赚钱反而更少了。2025年3月14日晚间，“燕窝第一股”燕之屋披露了2024年财报，显示其全年营收达到20.5亿元，同比增长4.37%。然而，净利润却大幅下降，仅为1.6亿元，同比下滑24.18%，这是燕之屋五年来首次出现净利润下滑，净利润率也跌破了10%。

尽管面临“智商税”的争议，燕窝依然受到部分国人的青睐。数据显示，中国内地消费者吃掉了全球70%的燕窝相关产品。燕之屋通过深度绑定女性容颜焦虑和年轻人养生需求，近年来营收持续增长。公司积极推出即食燕窝、燕窝饮品等新品，成功吸引了年轻消费者的关注。2024年，燕之屋电商业务的整体收入为12.4亿元，占集团总收入的60.6%，较2023年同期增长12.5%。线上渠道的崛起得益于互联网电商的发展，消费者购物习惯逐渐向线上转移。燕之屋加大在天猫、京东、抖音及小红书等平台的投入，通过直播带货、KOL种草等方式提升品牌知名度和产品销量。

然而，燕之屋增收不增利的主要原因在于销售费用的大幅攀升。2024年，公司的销售及经销开支攀升至6.7亿元，同比增长19%，占公司总收入的32.7%。这笔巨额支出主要用于明星代言和广告宣传。2024年，燕之屋先后签约巩俐和王一博作为品牌代言人，这两位一线明星带来了高昂的代言费用。除了代言费，公司在品牌推广过程中还举办各种线下活动、投放大量线上广告，进一步推高了销售成本。频繁更换代言人短期内可能吸引消费者关注，但长期来看，过高的营销成本如果不能转化为实际销售增长和品牌价值提升，会对企业利润造成严重挤压。

燕窝市场竞争日益激烈，新兴品牌不断涌现。小仙炖凭借鲜炖燕窝迅速抢占市场份额，华东医药旗下的许广和也在步步紧逼。这些竞争对手在产品价格、品质、营销等方面各显神通，给燕之屋带来不小的压力。在经济下行的大环境下，消费者对非必需品的需求有所收缩，燕窝作为高端滋补品受影响较大。此外，燕窝行业曾出现过的食品安全问题也让消费者对其质量存疑。一旦出现任何质量问题，将对燕窝的形象和销售造成沉重打击。

燕之屋股价自2024年8月开始波动下降，截至今年3月17日的收盘价为每股6.41港元，不到一年跌去超50%。燕之屋在财报中表示，2025年是公司二次创业的战略攻坚年。市场竞争环境和消费群体的变化都在推动燕之屋改变，新的双代言人矩阵能否奏效，还需市场检验。

(责任编辑：于浩淙 zx0176)

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