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2025年银价走势预测 供不应求支撑偏强运行

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2025-01-16 14:37:22  新浪

2025年银价走势预测。2024年,国际银价表现强劲,宏观面、基本面和技术面共同推动了这一趋势。展望2025年,预计国际银价将继续跟随国际金价走势,并且表现可能强于黄金,整体呈现震荡偏强的态势,刷新近20年高位的可能性较大。

2024年白银市场由供过于求转向供不应求,这种格局进一步深化并形成利好。白银交易所交易基金(ETF)规模上涨,美国商品期货委员会(CFTC)持仓增加,有效需求提升对银价形成支撑。供给端相对稳定,没有大幅增加,也对价格构成利好。技术面上,伦敦银价格突破26美元/盎孜的关键位置后,技术破位增仓上行,上方无明显阻力,进一步推动价格上涨。

根据世界白银协会的数据,2021年以前十年中,除2013年和2015年外,白银需求一直小于供给,呈现供过于求的基本面。然而,近四年情况发生了重要转变。2021年全球白银供应缺口为1591吨;2022年达到7393吨;2023年供需缺口收窄至4400吨,但仍处于较高水平。预计2024年及接下来的几年里,全球白银供需缺口将进一步增加,库存偏低和供不应求的局面将持续影响市场。

2025年,国际银价面临的宏观环境复杂且不确定性大,供需环境则形成利多影响。世界白银协会预计2024年供需缺口仍将高企,约为5000吨左右;随着新能源和光伏产业的发展,2025年供需缺口将进一步扩大,供不应求格局对银价有利。

再货币化与央行购金对金价和银价均形成利好。美联储货币政策宽松预期近期降温,但预计2025年降息两次概率较大;货币政策宽松步伐放缓对银价不利,一旦宽松预期加强,则会形成利多。美元指数和美债收益率震荡偏强运行,对贵金属价格不利,但两者关联性在减弱。

地缘政治逐步缓和与特朗普2.0政策预期引发逆全球化进程,可能先推高后抑制贵金属价格。通胀反弹预期增加贵金属的抗通胀需求,美国债务扩张影响美元信誉,增加债务货币化进程,对贵金属价格有利。美国经济“软着陆”预期升温甚至可能出现“不着陆”走势,经济复苏可能性大,对工业属性较强的国际银价直接利好。美元指数和美债收益率或呈现先扬后抑再走强的态势,作为计价货币会形成反向影响,但其与贵金属的关联性在弱化。资金流动对国际金价影响显著,预计上半年对贵金属青睐较强,下半年可能有所减弱,但配置价值依然存在。

技术面上,2025年国际银价上方关注38至40美元/盎司阻力位,下方关注24至26美元/盎司支撑,全年运行区间可能在24至40美元/盎司之间。(责任编辑:张蕾)

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