分析师称今年A股仍可能挑战去年高点政策春风助力反弹

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2025-01-03 16:37:52 新浪

分析师称今年A股仍可能挑战去年高点。2024年的A股市场经历了一场惊心动魄的冒险之旅，走势跌宕起伏。年初，市场延续了2021年以来的弱势周期，在2023年净利润和营收双双回落的影响下，走势疲软，沪指在2月触及年内低点2635点。然而，随着政策春风的到来，2月初至5月底A股迎来反弹，熊市周期似乎有终结之势。但好景不长，整体经济面临新挑战，市场再度走弱。

直到9月底，局势迎来重大转机。各类货币政策和财政政策持续发力，A股市场预期得到极大改善，上演了一场近1000点的绝地反击。三大指数均创下新高，市场成交量持续放大，年末行情表现极为强势。科创50指数涨幅超过16%，上证50、创业板指、沪深300、中证A100等指数紧随其后。沪指全年累计上涨12.67%，深指涨9.34%，创业板指涨13.23%。这一年，A股多点开花，红利和大盘蓝筹表现强劲，多个板块涨幅超30%。商用车、摩托车及其他、专业连锁、国有大行、白色家电等行业表现亮眼，科技股从9月低点最大上涨幅度超60%，黑色家电、软件开发、半导体等板块从9月低点最大上涨超75%。政策面成为市场胜负手，无论是2月初金融市场相关制度优化，还是9月底推出的创新货币政策工具，都助力市场由弱转强。监管层打出的政策组合拳，如下调存款准备金率、创设互换便利、化解地方政府隐性债务风险等举措，促成市场急速修复。

红利资产则成为市场稳定器。在政策支持下，上市公司现金分红，银行股全年强势，煤炭、电力、高速公路等红利板块也各有高光，吸引着长期价值投资者。

展望2025年，国际形势波谲云诡，美国经济走向成为全球焦点。一方面，美国经济展现出一定韧性，居民消费作为经济基本盘，资产负债表依旧相对健康。通胀从前期高点大幅回落，消费者信心自2024年年终以来持续恢复，消费在短期内保持较强韧性。新任总统特朗普上台后推行减税政策，配合提升政府债务上限带来的财政扩张红利，为经济持续注入动力。同时，美联储降息促使利率回落，房地产和制造业有望进入扩张周期。另一方面，尽管通胀压力较前期高点大幅缓解，但在供给缺口尚未完全消除的情况下，降息引发的需求回升与特朗普上台后收紧移民、加征关税、扩大联邦赤字等政策叠加，可能引发再通胀效应。预计2025年美国通胀或将回升至3%以上。基于此，美联储大概率继续降息，不过受经济数据与通胀的双重影响，降息节奏或将放缓，呈现渐进式推进。这种外部经济环境的变化通过资金流动、市场情绪等渠道对A股产生外溢效应。美元利率走势影响外资对A股的配置意愿，美股波动也会干扰全球投资者的风险偏好，进而波及A股市场表现。

(责任编辑：张蕾)

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