A股开年跌破前期震荡平台市场迎来“下马威”

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2025-01-02 21:25:10 牛市逻辑

2025年1月2日，A股在本年度首个交易日表现不佳，市场延续了前一日的下跌趋势。创业板指数盘中一度跌破2100点。根据之前的分析，如果1月份要走出先抑后扬的行情，为春节前可能出现的脉冲走势做铺垫，那么市场极有可能进行极限调整，甚至可能跌至今年10月份的低点2027点左右。

目前，创业板指数已经跌破箱体下轨，朝着这一低点滑落。然而，如果市场开启这种极端回测行情，后续大概率会出现类似10月18号那样的大阳线进行回抽。因此，对于当前的下跌行情，我们需要关注两点：一是先抑后扬的走势预期；二是后续指数回升时可能出现的较大阳线。

今日市场的走势再次验证，在4000点下方，A股难现传统意义上的慢牛行情。近期我们提出一种新的观点，所谓的慢牛行情可能是台阶式的走势，即上涨一波后长期震荡，接着再涨一波，这是一种变相的缓涨形态。从衍生品的角度来看，11月份和12月份都是先扬后抑，1月份大概率会先下后上，这与衍生品及每月交割的细节紧密相关。当然，如果你看空整个市场并坚信会暴跌，也可以坚持自己的观点。

今日各大指数全面破位，特别是证券板块放量大幅杀跌，成为市场下跌的主要力量。通过打压券商，可以最迅速地压低指数。此外，权重股如茅台和平安等也出现杀跌，这些因素共同导致了指数的快速诱导式下杀。

与此同时，微盘股指数在60日均线附近震荡企稳。北证50指数也在60日均线附近反复震荡后进一步下挫。上证50指数目前点位处于10月8号下方，并在9月30号的阳线附近震荡。创业板指数也回到9月30号的水平。如果继续下行，一旦跌破第一波回测的低点2027点，自去年9月底以来的所有努力都将付诸东流。

回顾近期A股走势，自双十一提出的慢牛行情设想已宣告失败，从11月11号开始，整个指数便开启震荡下行模式。此次吸取教训后，相信新一轮行情或许会有所改变。

今日市场热点方向集中在零售、食品、互联网电商、旅游酒店等大消费相关板块。这些板块的上涨带动了中小创新的分红，也推动了微盘股指数的上扬。其核心要点在于，当前杀指数、杀权重、杀券商是为了营造指数先跌的局面，为后续行情做铺垫，而大消费板块的走强则是为了稳定市场人气，防止市场出现全方位崩溃式下跌。

资金面上，早盘资金呈现快速卖出态势，沪股通成分股的资金卖出量为183亿，但相较于周二，卖出幅度有所减缓。这是因为市场已有不少品种开始逐步止跌企稳。金融科技方向的一些前期权重品种并未大幅下跌，部分龙头品种如汇金还出现异动。在此次回踩之后，需警惕金融科技品种随时可能出现的快速反击，因为只有当这一情况出现时，才能判定整个市场有重新走强的迹象。

尽管许多人对市场感到绝望，但从宏观政策导向以及衍生品每月收割的逻辑来看，当下的下跌或许反而是机会。若真的走向极限调整，后续极有可能迎来大阳线的反击。

(责任编辑：张蕾)

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