估值480亿独角兽，再闯港交所 AI医疗转型引关注

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2025-01-02 19:02:41 新浪财经

估值480亿独角兽！时隔三年半，微医控股有限公司再次向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。2021年4月，微医曾尝试上市但未能成功。此次招股书显示，微医的定位从“国内最大的数字医疗服务平台”转变为“中国AI医疗健康解决方案的最大提供商”。

微医在成立后的十多年里经历了13轮融资，吸引了红杉中国、腾讯投资、启明创投等知名投资机构的支持。2011年前后，廖杰远推出医生预约平台挂号网，次年获得风和资本、五源资本领投的2200万美元A轮融资。2015年，挂号网更名为微医，并在中国成立首家互联网医院，同年完成3.94亿美元C轮融资。

微医早期业务主要包括医疗服务和健康维护服务。前者为用户提供在线预约、线下首诊、病历获取、在线复诊等服务；后者则提供慢病管理及企业健康管理等服务。2018年，微医完成5亿美元战略融资，随后于2021年4月向港交所递交招股书，但6个月后失效。2022年年底，微医完成6688万美元G轮融资，估值达到约489亿人民币。

微医在商业模式上面临挑战，持续亏损使其盈利能力和未来发展前景受到质疑。2018年至2020年，公司年内亏损分别为40.52亿元、19.37亿元、19.14亿元，经调整净亏损累计达20.41亿元。

最新版招股书显示，微医2021年至2023年的营收分别为9.62亿元、13.68亿元、18.63亿元；2024年上半年达到了18.18亿，同比增长107.4%。同时，亏损率大幅收窄，2021年至2024年上半年分别为140.8%、59.7%、27.1%以及7.0%。

收入结构方面，微医已从数字医疗服务平台转向AI医疗健康解决方案提供商。2024年上半年，人工智能医疗服务的收入占总收入近八成。微医通过健共体提供AI医疗服务，包括健康管理会员服务、云药房及增值服务。此外，微医还致力于提高基层医疗机构的检测、诊断、处方及治疗能力，建立数字化基础设施，连接基层医疗机构与上级医院。

早在2017年，微医就成立了AI医疗团队，并与中国知名大学共同成立AI实验室。2021年初，微医为天津市健共体开发了数字医疗基础设施。目前，微医已建立起涵盖医疗服务、医药服务、健康管理和医疗费用智能控制的AI驱动型价值业务。

根据弗若斯特沙利文报告，中国AI医疗健康解决方案行业正处于起步阶段，预计2023年至2030年的复合年增长率为46.2%。截至2024年12月21日，微医在其数字医疗平台上连接约11500家医疗机构和318000名医生，相比2021年版招股书中提到的数据，在数量和覆盖范围上都有显著提升。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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