涨不停的黄金：全年最高涨幅超35% 金价创30余次新高

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2024-12-25 21:46:24 时代周报

过去一年，黄金市场表现强劲。2024年1月至12月，伦敦金从2063.04美元/盎司升至最高2790.07美元/盎司，年内最高涨幅超过35.24%。世界黄金协会统计显示，今年金价创下30余次新高。许多投资者表示，黄金价格超出预期，已经涨到自己买不起的水平。

随着“特朗普2.0”时代的开启，黄金价格在11月出现明显下跌，“金价跳水”的话题多次登上微博热搜。不少网友发帖感叹，希望金价能再跌一些，以便购买大金镯子。Wind数据显示，今年12个月伦敦金价格的月度累计涨跌幅依次为-1.14%、0.23%、9.28%、2.34%、1.80%、-0.04%、5.20%、2.29%、5.24%、4.15%、-3.40%、-1.60%。

一些机构预计，2025年国际金价将涨至3000美元/盎司的高点。世界黄金协会在其最新发布的《2025年黄金展望》报告中指出，今年金价有望创下10多年来的最佳年度表现，尽管未来增长可能放缓，但仍有一定上行空间。

回顾2024年黄金价格走势，3月是一个重要的分水岭。1月，伦敦金开盘于2063.04美元/盎司，2月收盘于2043.86美元/盎司，整体下跌0.93%。2月纽约社区银行内部贷款审查存在重大缺陷，成为2024年首个代表性银行信用风险事件，推动黄金因避险情绪迅速升温。3月，伦敦金价格由2043.76美元/盎司上涨至2233.48美元/盎司，涨幅约9.28%。

3月中旬至4月底，黄金与美元、美债实际利率出现罕见同向波动。市场认为美联储在3月和6月不会降息，因此美元和美债实际利率走强，但黄金反而走强。中金公司研报指出，历史上这种现象并不常见，通常发生在避险甚至危机环境中，金价一个月后转为下跌的概率接近六成。

5月，伦敦金开盘于2286.25美元/盎司，收盘于2326.97美元/盎司，小幅上涨1.80%。当月黄金走势先扬后抑，由于地缘政治原因，5月中上旬金价走高，但由于美联储“放鹰”，导致金价回落。

6月以来，美联储的降息交易拉开帷幕，美债收益率逐步下行刺激黄金投资需求释放，黄金价格开始第二波上涨。6月至10月，伦敦金价格整体上涨416.52美元/盎司，涨幅高达17.91%。10月30日，伦敦金价格突破2790.07美元/盎司，创下年内新高。

随着“特朗普2.0”时代的到来，金价出现多次下跌。11月6日，美国大选尘埃落定，国际金价当日下跌超3%。受市场避险情绪降温影响，国际金价在之后7个交易日内下跌5.3%，创下2022年3月以来的连跌纪录。11月，伦敦金价格从2743.89美元/盎司跌至2650.33美元/盎司，跌幅为3.40%。

进入12月，受美联储明年降息预期回落打压，国际金价大幅走低。美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，并暗示放缓降息步伐。截至12月25日，伦敦金报2616.74美元/盎司，较月初下跌37.47美元/盎司，跌幅约为1.41%。

对于近期金价下行的原因，高盛大宗商品研究联席主管Daan Struyven表示，特朗普胜选后推行对内减税、增加关税、限制移民政策，带动美元和美债收益率走强，使金价承压。尽管如此，不少投行仍看好后市走势。高盛预计，到2025年底，即使美元继续升值，金价也可能达到3000美元/盎司。瑞银预测，到2025年底，国际金价将升至2900美元/盎司。

知名经济学者盘和林表示，如果“特朗普2.0”时代能够兑现竞选承诺，使美国经济继续繁荣，那么黄金牛市大概率将结束；而若是处理不当，导致通胀率再度抬升，黄金牛市则可能卷土重来。华西证券首席经济学家刘郁表示，当前基本面主要是美国的经济前景，假设两种情况，无论哪种情况，美联储降息进程还会持续到明年前三个季度，在此期间黄金依然处于上升通道中。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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