十家公募把脉2025年A股市场内需与科技引领增长

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2024-12-21 20:49:38 澎湃新闻

随着2024年接近尾声，市场对2025年的A股表现和投资主线充满期待。近期，多家公募基金发布了对2025年的市场展望，总体持审慎乐观态度。路博迈基金、富达基金、联博基金、财通基金、摩根资产管理等机构认为，A股市场的提振主要依靠内需。

富达基金指出，中国正在探索稳健且可持续的增长模式，更加聚焦国内消费和高端制造业。联博基金则强调资本市场的改革有利于股票市场的长远发展，特别是市值管理治理结构的长期化、制度化将带来正面推动。

在投资主线方面，科技领域依旧被看好，预计将继续成为重要投资方向。中欧基金认为，受益于政策扶持和技术革新的高新技术产业如AI应用、半导体、新能源等，将引领市场上涨。

关于2025年的经济环境变化，路博迈基金表示，中国资产的核心定价逻辑在国内，能否走出需求不足是关键。地产行业存在超跌迹象，若政策方向和力度得当，有望阶段性企稳。富达基金也认为，中国正在探索一种更稳健的增长模式，更加注重国内消费和高端制造业。政府已释放政策转向信号，旨在提振内需，措施涵盖稳定房地产行业、缓解地方政府债务等方面。

联博基金副总经理朱良指出，A股市场中的上市公司多为内需导向，因此提振市场主要靠内需，尤其是消费市场的壮大和发展。资本市场的改革也有利于提升市场吸引力，特别是在低利率环境下，分红比例的提高将吸引更多投资者回归。

摩根资产管理认为，未来市场更多关注政策预期及行业供需关系带来的结构性机会。大多数在A股上市的公司收入主要来自国内市场，本地需求至关重要。支持经济的国内政策措施将成为股市的重要推动力。

展望2025年，天弘基金刘国江对消费和科技较为乐观，黄子函则看好电力设备、基础化工、机械设备、医药生物等行业。华安基金翁启森建议聚焦TMT、新能源、医药、军工等细分赛道，并重点关注大金融和消费行业。中欧基金看好大众消费和科技两个方向，包括餐饮、旅游、乳制品、服装以及新能源汽车、AI应用等领域。

平安基金神爱前预计，经济数据改善将带动盈利周期上行，权益市场驱动力将从估值驱动向盈利驱动倾斜。顺周期核心资产、核心消费、人工智能、国产科技创新、自主可控和新能源等领域具备投资机会。

海富通基金周雪军倾向于短期配置哑铃策略，超配低估值高股息与科技成长。他逐步加大关注与经济顺周期修复相关的泛消费、周期制造等方向。长城基金杨建华强调，明年的一大重要投资主线在于科技，特别是自主可控的新进展方向。长远来看，人工智能、半导体、新能源等代表科技创新、高端智造趋势的领域将持续受到市场关注。(责任编辑：张佳鑫 0764)

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