11月PCE数据全线低于预期，美联储已考虑“特朗普冲击” 市场押注降息路径调整

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2024-12-21 09:53:43 新浪财经

周五公布的数据显示，美国PCE和核心PCE数据全线低于预期。11月PCE物价指数年率为2.40%，低于预期的2.50%；月率为0.10%，低于预期的0.20%。剔除波动较大的食品和能源成分后，11月核心PCE物价指数年率为2.80%，低于预期的2.90%；月率为0.10%，低于预期的0.20%。

11月PCE数据全线低于预期，美联储已考虑“特朗普冲击”

交易员继续押注美联储将在明年1月份暂停降息，并增加3月份降息的押注，预计10月份还会有一次降息。数据公布后，现货黄金短线走高，突破2610美元；美元指数失守108，跌幅扩大至近20点；美国国债收益率延续下跌趋势。

纽约联储主席威廉姆斯表示，他看到了令人鼓舞的经济消息，但抗通胀道路并不平坦。过去两年美国通胀大幅下降，美联储会确保通胀率达到2%。目前货币政策“定位良好”，具有些限制性，预计抵押贷款利率会下降。模型估算的长期真实中性利率为0.75%。更高的生产率可能会略微提高中性利率。随着时间的推移，中性利率可能发生了很大变化。美联储已考虑未来财政政策的影响，最近的数据与美联储的经济预测一致，经济状况良好。预计明年经济增长将放缓至约2%。未来的财政政策有很大的不确定性，可能会期待某种形式的关税，美联储已经纳入了一些关于贸易和移民的思考，预计劳动力增长的放缓将持续。

今年到目前为止，通胀已经放缓，但仍顽固地高于美联储2% 的年度目标，受到近几个月月度“核心”物价涨幅高于预期的压力。根据最新经济预测，美联储认为核心通胀率明年将达到2.5%的峰值，高于9月份预测的2.2%，然后在2026年降至2.2%，2027年降至2.0%。

美联储主席鲍威尔在周四宣布利率决定后的新闻发布会上表示，美联储遏制通胀的最后一公里比最初预计的更具挑战性。特朗普当选美国下一任总统增加了这种不确定性，一些经济学家认为，如果特朗普兑现他的关键竞选承诺，美国可能面临另一次通胀抬头。特朗普提出的政策如对进口商品征收高关税、对企业减税和限制移民被经济学家认为是潜在的通货膨胀。这些政策可能会使美联储未来的利率之路进一步复杂化。鲍威尔表示，美联储预计会有“重大的政策变化”，但他警告说，政策调整的程度仍不确定。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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