刚过去的交易周（12月9日至12月13日），A股主要围绕两场重要会议的预期展开，整体呈现先扬后抑的走势。消息落地后，市场在多重因素影响下于周五出现明显回调。从万得全A的日K图来看，大盘又来到选择方向的关键时刻。

市场量能充足，本周全A日均成交额高达19329亿元，为12月以来最高的一周，也是10月以来偏高水平。短线情绪活跃，本周连续5天涨停或涨幅超过10%的个股数量均达到三位数。尽管主要指数大多周度收跌，但个股涨跌大致持平。大消费板块与部分科技题材如AI应用、游戏传媒持续活跃，贯穿全周。如果侧重短线博弈，本周不看大盘而专注题材逻辑，有可能取得更高收益。

民生证券研报指出，本周个人投资情绪有所回升，机构投资情绪先上行后回落。这种投资者情绪组合意味着市场阶段可能偏弱。虽然个人情绪有所修复，但关键在于等待机构情绪的修复，仅依赖个人投资者难以让市场形成明显的上行动力。机构重仓股本周表现不佳，Wind数据显示，全市场2706只基金重仓股中，仅1183只周度收涨。基金持仓市值前100的个股中，本周收涨的也仅有38只。

机构更审慎的原因主要有两点：一是熊市思维的扭转尚需时日，机构面临较大的切换成本；二是政策信心尚不坚定，部分机构基于不考虑政策干预的线性外推仍对经济前景持谨慎态度。不过展望2025年，中央有政策转变的决心，政策总量也足够。

尽管受利好落地影响，部分短线资金出逃造成行情波动，但不论机构还是散户，对中长期趋势大多仍持乐观态度。浙商证券表示，随着大盘借助政策东风向上“变盘”，中线震荡向上的格局已经确立。即使按照“进二退一”的节奏运行，大盘的回档也是有限、可控的。当前至多是“区间震荡”的格局，在政策强力供给、资金充裕、情绪高涨的情况下，中级行情向上的趋势并未改变。

周末也有一些新的消息值得关注。周五央行公布了11月金融数据，11月M2同比增长7.1%，比上月末下降0.4个百分点，受企业新增信贷规模同比少增和地方政府债发行加快影响。M1同比增速继续回升，房地产交易回暖对M1数据改善有所帮助。11月社融同比延续少增，主要受投向实体经济的人民币贷款拖累。专家表示，11月社会融资规模和信贷投放的速度、节奏都较为平稳，金融对实体经济支持服务力度不减。年底央行降准将对银行加大信贷投放提供支持，金融对实体经济的“量增、价降”支持也将助推居民中长期贷款和M1增速。

财政部党组书记、部长蓝佛安主持召开党组会议，传达学习中央经济工作会议精神。会议指出，明年要实施更加积极的财政政策，确保财政政策持续用力、更加给力。提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目、加力扩围实施“两新”政策。增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。

中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，强调突出维护市场稳定，更加有力有效服务经济回升向好，着力提升监管效能，深化资本市场投融资综合改革。

清华大学中国发展规划研究院常务副院长董煜表示，市场上对“超常规”的提法不必过度演绎。新闻稿本身就是压缩版本，有些话没有出现在新闻稿上，并不意味着政策力度和政策基调的变化。

央行研究局局长王信出席中国国际经济交流中心举办的2024—2025中国经济年会并发表讲话，要点包括进一步降准还有空间，利率政策将结合形势变化适时适度加大逆周期调节力度。同一活动上，中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任韩文秀表示，预计今年我国经济增长5%左右，对全球经济增长的贡献接近30%。

下周大事方面，北京时间周三美联储将召开议息会议，周四将公布利率决策、季度经济预测。经济学家预计本月美联储将连续第三次降息，并下调明年降息次数预期。国务院新闻办公室将于周一上午举行新闻发布会，介绍2024年11月份国民经济运行情况。国家统计局还将发布11月70城房价数据和中国11月规模以上工业生产月度报告。最新贷款市场报价利率(LPR)将于12月20日出炉。A股共有48家公司限售股陆续解禁，合计解禁30.98亿股。中国人民银行公开市场将有5385亿元逆回购到期。