东方金诚首席宏观分析师王青指出,整体上看,当前物价仍处在明显偏低状态,接下来包括支持耐用消费品以旧换新等促消费政策还有较大加码空间,旨在推动房地产市场止跌回稳的楼市支持政策还需进一步加码。2025年央行会更为重视促进物价合理回升,实施有力度的逆周期调节,预计明年上半年央行有可能继续降息降准。
刘涛认为,将货币政策基调调整至“适度宽松”可以为实施更大力度的降准、降息创造适宜的政策环境。从降准的可能性来看,目前我国小型银行加权平均存款准备金率已低至5.0%左右,短期内空间相对不大,但并不意味着不能进一步下调;中型银行加权平均存款准备金率为6.5%,大型银行加权平均存款准备金率为8.5%。如货币当局实施新一轮降准,可考虑以国有大型商业银行及全国性股份制商业银行的定向降准为主。鉴于相关银行机构在我国银行业的存款占比达六成,如对其定向降准0.5个百分点,预计可向市场释放流动性6000亿元以上。
刘涛还指出,鉴于当前国内实际利率依然偏高,也有必要进一步降息。建议集中政策资源,在今年底或明年初实行单次50个基点左右的较大幅度降息。同时,考虑到结构性货币政策工具中,碳减排支持工具、普惠小微贷款支持工具、普惠养老专项再贷款将于今年底全部到期,也可在明年初对相关结构性货币政策工具进一步追加新的额度,并下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.5个百分点,以利于配合做好绿色金融、普惠金融、养老金融等工作。
未来的货币政策将继续加大逆周期调控力度,不断提升支持实体经济的精准性、有效性,为经济稳定增长、结构优化调整创造良好的货币金融环境。
中央经济工作会议提出,明年将实施适度宽松的货币政策。这一政策基调的变化反映了对当前经济形势的分析、外部不确定因素的考虑以及对明年经济工作的规划
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