同业存单供需两旺利率下行趋势明显(2)

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2024-12-05 14:50:05 新浪财经

民生银行研究院认为，上述倡议是降低银行负债成本的举措，增加了银行配置同业存单和债券的空间。随着负债成本下降，银行投资存单的边际收益增加，可能促使部分银行增配同业存单，在银行提价发行意愿降低、配置意愿上升，且机构增配同业存单可能性上升的预期下，市场提前抢跑。

对于1年期AAA同业存单利率下限，市场存在分歧。国海证券认为，若R007压缩至1.5%附近，则1年期存单有向下突破1.6%的可能；华泰证券认为，1年期大行同业存单利率将向资金利率DR007进一步靠拢，短期或逼近1.6%；招商证券认为，非银同业活期存款利率有望迎来0.2个百分点左右的下行，同业存单利率中枢短期有望向1.7%左右靠拢；民生银行研究院认为，1年期AAA同业存单利率中枢为1.7%，短期内继续向下突破或有阻力。

Wind数据显示，截至当前的12月同业存单发行量已超过2300亿元，净融资规模超过1300亿元。本周同业存单一级市场发行较为火爆，募集规模相对较大。大行、股份行1年期同业存单参考收益率多在1.70%，头部城商行1年期同业存单参考收益率多在1.72%。

近期的同业存单发行结果显示，民生银行、光大银行、宁波银行、杭州银行、南京银行、北京农商行1年期同业存单参考收益率分别为1.70%、1.70%、1.72%、1.72%、1.73%、1.73%，还有其他多家股份行参考收益率也降至1.70%。

招商证券表示，同业存单作为银行补充负债的主要融资工具，得益于其发行流程简单、可灵活选择发行时间窗口、不可提前赎回、定价市场化、可二级交易、流动性较强、流动性指标考核友好等特性，深受银行青睐。今年银行存款增长压力较大，同业存单累计净融资规模创新高，部分大型银行存单备案使用率一度逼近上限。

截至2024年11月22日，共392家银行公布2024年存单发行备案，合计规模27.31万亿元。预计12月下旬将迎来2025年的同业存单发行计划备案工作。经历了今年负债端的掣肘，预计明年银行可能会在满足监管要求的前提下进一步提升存单备案规模。

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(责任编辑：卢其龙 CN070)

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