华泰证券：A股资金供需改善迹象初现各类资金修复支撑反弹

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2024-12-03 08:29:56 新浪财经

上周A股反弹，各类资金修复起到关键作用。交易型资金在连续两周降温后出现回暖迹象，散户和融资资金转向净流入，融资活跃度从8.5%回升至9.8%。ETF净流入规模超过300亿，其中A500ETF净流入超200亿。公募基金在11月末仓位有所回升，险资入市意愿也因负债端增量资金增加而提升。IPO市场边际回暖，11月募资66.5亿元，另有11家上会IPO审核已过会。

外资交易活跃度回落，北向资金日均交易额降至1912亿元，交易活跃度小幅下降至12.2%。配置型外资净流出收窄至66亿元，主动配置型外资连续七周净流出，被动配置型外资净流出46.4亿元。截至10月，外资在新兴市场中配置A股比例为4.1%，较2023年3月的6.5%有提升空间。

短线资金方面，散户资金净流入305亿元，融资资金净流入118亿元，但交易活跃度环比回落至9.06%。结构上，融资资金主要流入计算机、非银金融、传媒等行业，流出电力设备及新能源、银行、国防军工。ETF净流入314亿元，宽基指数净流入421亿元，科技、医药板块净流入规模居前。此外，股票回购金额55亿元，回购预案金额37亿元，环比小幅回升。

基金端，新成立偏股型基金113亿份，存量基金权益仓位小幅增加。普通股票型基金仓位为87%，偏股混合型基金仓位为82%。今年以来，私募基金整体实现正收益，综合指数收益为2.55%。债券策略以6.05%的收益领跑，期货及衍生品策略收益为5.13%，股票策略收益垫底，为1.50%。

四大期指主力合约基差整体下行。IF主力合约期现价差由-4.90点走阔至-5.58点，IH主力合约期现价差从2.04点收敛至0.04点，IC主力合约期现价差从-41.25点收敛至-29.54点，IM主力合约从-79.29点收敛至-33.13点。跨期价差方面，IF跨期价差由-15.6点走阔至-16.6点，IH跨期价差由6.4点收敛至4.6点，IC跨期价差-164.2点收敛至-163点，IM跨期价差由-243.8点收敛至-230.6点。从前20席位持仓变化来看，IF净持仓空头增加2159手，IH净持仓空头增加2955手，IC净持仓空头增加1159手，IM净持仓空头增加7166手。

险资入市环比回升。截至2024年9月，财产险公司中权益资产占比为16.97%，人身险公司中权益资产占比为12.97%。上周产业资本净减持规模增加至59.74亿元，解禁市值925.29亿元，供给端压力小幅回升。QDII ETF净流入24亿元，溢价率小幅回升。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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