比特币价格在特朗普当选和美联储政策前景的双重影响下创下历史新高。这一波涨势既有政策预期的推动，也暴露出市场的投机性特征，大幅上涨后波动性明显增强。乐观的市场参与者仍密切关注这一轮涨势，特别是能否推动比特币价格突破10万美元大关。

比特币近期涨势始于2024年11月5日美国大选，在11月13日一度突破93,400美元的历史新高，较选举前上涨约35%。根据Santiment的数据，投资者在11月13日至15日的48小时内实现了近80亿美元的利润，创下自10月9日以来的最高水平。推动这波上涨的因素主要来自两个方面：美国通胀数据符合分析师预期，促使交易员加大对美联储12月将再次降息25个基点的押注；特朗普在竞选期间承诺推出一系列有利于加密货币发展的政策，极大提振了市场情绪。

机构投资者的积极参与为市场注入了新的动力。数据显示，芝加哥商品交易所的比特币期货未平仓合约数量在11月创下35,973份的历史新高，名义价值达139亿美元。自11月5日大选日以来，美国现货比特币ETF获得净流入47亿美元，12家机构发行的比特币ETF总资产已达到约940亿美元。其中，贝莱德的iShares比特币信托基金规模达到近430亿美元，成为全球最大的比特币基金，显示机构投资者积极布局这一新兴资产类别取得成效。

然而，这波涨势的持续性受到短期冲击。11月15日，在美联储主席鲍威尔表示无需急于降息后，比特币价格跌破87,000美元，较11月13日的历史高点回落约6,500美元。据CryptoQuant研究主管Julio Moreno透露，大型矿工通过转移约25,000个比特币实现了显著获利。与此同时，衍生品市场的数据也显示降温迹象，K33 Research报告指出，CME比特币期货相对现货市场的溢价出现下降，这一期货合约主要被美国机构投资者用于对原始加密货币进行头寸交易。

K33研究主管Vetle Lunde表示，期货溢价的收窄可能暗示市场风险偏好正在降温。链上期货和期权交易平台Crypto Valley Exchange首席执行官James Davies也认同这种观点。Davies指出，当前市场以投机交易为主，在美国政策明朗之前，预计将出现较大波动。他特别提醒投资者关注90,000美元这一关键价位的上下波动，观察其是否会成为阻力位。目前，比特币价格已经复返91,000美元上方。

期权市场方面，据加密做市商Wintermute的场外交易员Jake Ostrovskis表示，目前有价值8.5亿美元的期权合约押注比特币将在12月27日到期前突破10万美元。Deribit交易所数据显示，10万美元执行价格的看涨期权成交量最为集中，反映出市场对突破这一整数关口仍抱有强烈期待。

特朗普阵营的政策承诺成为这轮行情的重要推手。加密货币行业向三个支持选举被视为盟友的国会候选人超级政治行动委员会捐赠了1.7亿美元，现在正押注于放松管制和行业友好政策的浪潮。特朗普承诺创建比特币储备，并表示将解雇采取强硬监管立场的证监会主席加里·金斯勒。

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，比特币要突破10万美元大关，需要来自投资者和美联储的更多需求支撑。他认为，如果比特币在一定程度上蚕食黄金的市场份额，且各国政府将其作为储备基金持有，比特币价格有望达到50万美元。

个人投资者的参与热情也在升温。谷歌搜索数据显示，比特币相关搜索量已攀升至2022年行业危机前的水平。小市值代币也出现大幅上涨，如狗狗币自11月5日美国大选以来涨幅已超过一倍。这反映出投机情绪的升温，但也暴露出市场的脆弱性。

从技术面来看，14周相对强弱指标(RSI)显示比特币已进入超买区域，暗示可能出现回调。分析师指出，如果日线收盘价跌破73,777美元，将使当前的看涨论点失效。市场人士普遍认为，在美国政策明朗之前，预计将出现较大波动。

随着市场规模的扩大，比特币价格波动可能会更加剧烈，投资者需要密切关注各类风险因素。多个因素将影响这轮比特币涨势的持续性，包括美联储的货币政策走向、特朗普政府的具体政策落实情况以及机构投资者的持续参与度。稳定币供应量的变化也成为市场的重要指标，稳定币供应量的增长不仅反映了市场对加密货币的信心，也为后续价格上涨提供了潜在的支撑。数据显示，自2024年8月5日以来，Tether已在以太坊区块链上铸造了超过70亿USDT。