业内：A股配置机遇与挑战并存 保持多头思维
业内：A股配置机遇与挑战并存
在新的宏观政策框架下，市场逻辑已经反转。保持多头思维、把握增量政策红利是下一阶段参与A股市场的主要策略。
A股市场在9月二次探底后迎来了一波快涨急跌的行情，权益资产价格中枢抬升主要受两条宏观主线驱动：一是美联储降息50个基点开启了新一轮宽松周期，全球流动性的改善利好新兴市场风险资产的价值重估；二是国内宏观政策定调转向，多个部门的政策组合支撑了资本市场信心修复和流动性改善。
随后，A股市场在10月进入政策预期与乐观情绪消化期，在美国大选、联储议息会议、国内财政政策等不确定性落地前，指数维持窄幅震荡。随着这些事件逐步明朗，本文从投资策略视角解析对A股的影响与配置思路。
美联储降息周期有利于A股估值修复。美元作为全球主要储备货币，其货币政策不仅影响汇率和资本流动，还波及全球经济稳定性。2022年初开始，美联储激进加息导致美元升值、美债收益率飙升，引发国际资本回流美国，对新兴国家币值和资产价格产生重大影响。与此同时，中国正处于经济转型期，中美利差收窄并转负，加剧了国内资本外流压力，表现为A股估值持续下降。
美国经济在连续加息中并未衰退，反而保持强劲增长。但进入2024年，前期剧烈加息打压下，美国经济出现下行压力，失业率一度上升。美联储9月宣布降息50个基点，旨在缓解需求端压力，防止潜在衰退风险。这是自2020年以来的首次降息，标志着货币政策正式转向，中美利差修复或将带来人民币资产的系统性重估。
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