手握3200多亿美元现金却不再回购，巴菲特在考虑什么？等待更好投资机会

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2024-11-06 06:12:03 财联社

在伯克希尔-哈撒韦公司持续抛售美股的背景下，巴菲特持有的现金及现金等价物规模增至创纪录的3252亿美元，但他并不急于把这些钱花在自己公司的股票上。根据该公司近日提交的报告，这是连续第八个季度净卖出股票，并且第三季度没有回购任何股票，这是自2018年以来的首次。此前，该公司曾连续多个季度进行大规模股票回购，但近几个月来回购规模已大幅减少。

凭借庞大的现金规模，一旦发现有吸引力的公司可以纳入伯克希尔帝国，巴菲特便有足够的资金进行收购。然而，这也表明他在寻找估值诱人的优质投资目标方面面临挑战。CFRA研究公司的分析师Cathy Seifert表示，伯克希尔的行为向投资者发出了其股票可能被高估的信号。监管文件显示，当巴菲特认为股价低于伯克希尔的内在价值时，他才会回购股票。换句话说，只有在他认为购买自家股票是划算的时候才会进行回购。

Seifert补充说，伯克希尔没有回购任何自己的股票，会让大多数人产生疑问：“如果他们自己不回购股票，我为什么要买入呢？”目前，伯克希尔A类股票的价格大约是其账面价值的1.6倍。过去，伯克希尔曾表示，如果股价超过账面价值的1.2倍，就不会购买该公司的股票。然而，伯克希尔在2018年放弃了这一政策。

伯克希尔A类股周一收于664750美元，今年迄今已上涨约21%，略高于标普500指数同期约20%的涨幅。美国西北大学凯洛格管理学院金融学教授Robert Korajczyk表示，巴菲特已经非常明确地表示过，如果公司股价被高估的话，绝不会回购股票。纽约大学斯特恩商学院金融学教授Aswath Damodaran认为，伯克希尔的决定也可能反映了整体市场环境。“这是他们对市场状况感到谨慎的信号。他们变得谨慎起来，因为他们认为美股已经过高了。”

AJ Bell分析师Russ Mould在一份报告中指出，伯克希尔没有回购股票，而且现金储备非常充足，这意味着巴菲特对美国经济状况感到担忧。所有这些都表明，他对经济背景和美股现状非常担忧，暗示了一种规避风险的心态，准备坐等更好的投资机会出现。一直持有伯克希尔股票的Semper Augustus Investments Group总裁兼首席投资官Chris Bloomstran也表示，巴菲特足够耐心，可以等待更好的价格。

(责任编辑：张小花 TT1000)

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