ETF渐握A股定价主动权被动基金崛起重构市场生态(3)

小大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：

2024-11-04 08:26:00 证券时报

根据公募基金披露的三季报数据，被动基金持有A股市值历史上首次超过了主动权益基金，前者对部分行业龙头公司的持仓比例甚至远远超出了后者。当前，权益类ETF在A股市场扮演着重要的角色，不仅规模突破了3万亿元，持有人数量也在迅速增长。从流动性的角度来看，华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦认为，一方面，ETF具有特殊的一二级市场联动机制。ETF流动性的背后是成份股的流动性，投资人的ETF交易行为可以高效地转化为针对成份股的交易，大大活跃了A股市场的流动性；另一方面，在市场低迷时，ETF对于稳定市场的作用凸显。在近两年A股整体表现不佳时，权益类ETF仍能吸引大量资金流入，在一定程度上起到了给市场注入流动性的作用，从而稳定市场。

盈米基金研究院量化研究员王誉蓉表示，ETF的发展给市场结构变化带来了深远影响，有利于推动机构化进程。ETF规模的迅速扩张也会在一定程度上影响个股定价。另外，ETF规模的增长还会提高成份股上市公司的知名度，满足ETF选股标准的上市公司能获得更多资金青睐，反过来，这也在一定程度上让资金淘汰一些业绩不佳、治理不善的公司。未来，ETF还可能更多地影响个股的定价，个股想要获得二级市场资金，会更希望进入指数成份股，因此指数的编制方法即成份股的入选条件，可能会成为上市公司需要考虑的一部分。目前，指数编制大多以市值作为筛选或加权条件，未来龙头或细分龙头更容易获得二级市场资金的支持，叠加兼并重组热潮，各领域的集中度有望进一步提升。

尽管ETF的优势和进展已有目共睹，但其需优化的空间仍不能忽视。许之彦认为，目前国内的跨境ETF、商品ETF、债券ETF及策略型ETF的类型和规模仍有较大发展空间。创新型产品比如反向、杠杆型ETF的发展模式仍有待探索。此外，随着市场监管趋严，传统的业务发展模式受到调整，未来针对ETF的布局、发行、营销、清盘等流程和合作模式仍有进一步优化的空间。

首页上一页 1 234 全文共 4 页下一页

关闭

ETF渐握A股定价主动权 被动基金崛起重构市场生态(3)

相关新闻

今日热点

频道热点

ETF渐握A股定价主动权被动基金崛起重构市场生态(3)