国际金价冲向3000美元大关，金店闭店潮还未结束高金价抑制消费(2)

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2024-11-01 07:52:00 第一财经

过去一年，央行大幅购金支撑了黄金价格。今年二季度以来，降息预期推动资金流入黄金ETF，投资性需求开始迎头赶上，尤其是在欧美地区，中国等亚洲国家的黄金ETF布局热情贯穿过去一整年。数据显示，2024年三季度，全球央行净购金186吨，与去年同期相比下降49%。年初至今全球央行净购金总量为694吨，低于去年同期的最高纪录，但与2022年同期持平；2024年三季度，全球黄金投资需求达364吨，同比增长逾一倍（132%）。高盛最新的研报提到，随着金价不断创下新高，他们正式建立了金价定价框架，预计到2025年12月，金价将上涨约10%，达到3000美元。

相比之下，金饰品消费黯然失色。黄金加工、金饰品零售行业陷入出清周期。世界黄金协会的数据显示，今年第三季度，全球ETF基金净流入94.6吨，终止了连续9个季度的流出态势，总持仓升至3200吨；全球金饰消费总量同比下降12%至459吨，但其价值总额同比上升13%达360多亿美元。中国市场金饰需求为103吨，环比反弹19%，但在金价和经济因素的综合影响下，金饰消费较去年同期下降34%，较10年平均水平低36%。

多家投行提到，2023年黄金首饰销量表现良好，增长12%，远高于过去十年的中单位数增长，2024年该行业却经历了急剧下滑。销量下降了5%，第二季度到第三季度同店销售额下降超过20%，主要受3月下旬金价飙升和较高基数效应的影响，引发“观望”情绪。

谈及黄金加工行业的挑战，世界黄金协会研究负责人贾舒畅在深圳水贝黄金加工市场观察到的情况是，高金价抑制了消费需求，导致黄金消费量减少，尽管总消费金额并未下降。同时，深圳的加工厂供应过剩、行业整合趋势加剧，这使得部分工厂面临开工放缓的压力。

王立新也提到，零售市场目前较为停滞，原因包括宏观经济环境不利和金价过快上涨，消费者对非日常消费品黄金饰品的购买更加谨慎，导致零售商不敢大量进货。与此同时，资金与经营能力较弱的企业将面临更大压力。但他认为，这一轮第四次大规模调整长期而言对行业是有益的。在困难时期，具有创新能力和高端市场定位的企业表现较好。例如，专注高端市场和智能制造的零售和加工企业受经济波动的影响较小，因其产品设计新潮且工艺精湛，满足市场需求变化。

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